bearsean 台股多空心理指標(7/31)

今日之p/c ratio收0.871，指標下跌收在5.90，選擇權成交量200573口。利多激勵，美股欲罷不能再創波段高，亞股歡騰，台股開高，震盪擺尾，終場收漲50.60點，選擇權成交量冷清。其實現貨沒期貨來得刺激，接續幾天的震盪，摩台的轉倉再戰意味濃厚，多頭豈能善罷干修，八月桂花香，空頭皮在癢嗎？

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

bearsean 台股多空心理指標(7/30)

今日之p/c ratio收1.013，指標上揚收在6.13，選擇權成交量234428口，極價外賣權造量7800口。美股震盪小回，亞股走勢分歧，台股受昨天陸股重挫拖累，早盤急殺，爾後震盪走穩，終場收跌56.52點，選擇權成交量仍冷清。回測七千支撐力道也算合理，只是又回到短箱與中箱區間中，七千關卡陰魂不散，台股行情短線恐重陷五里雲中，到底短線在這裡是空頭陷阱(bear trap)？多頭陷阱(bull trap)？還是豬頭陷阱(sucker trap)？坦白說我也不知道。最近讀了不少資料，越發讓我更加悲觀，通膨或通縮的爭論再次令我困擾和困惑，長線應該是走通縮的，但短中期可能因為央行與政府們人為地利用各種政策讓市場相信趨勢是可逆的，造就了短暫的樂觀與稍縱即逝的榮景，現在就是這短暫喘息的窗口，時間到底會有多長？不曉得。Marc Faber說可能會有12~18個月，可是也說這場金融海嘯的最終清算還沒到，可能五年內會見到。波浪理論大師Robert Prechter說現在是大空頭的Wave Two(2)反彈波，那意思是Wave Three(3)的主跌段還沒來，與Marc Faber的最後清算說法也相去不遠，儘管兩方各據通膨通縮一方。Robert Prechter給這Wave Two(2)熊市反彈更多的上檔空間，S&P500有可能衝到1100~1200間，光這樣就夠逼死早起的空頭了。就星象來看，短線轉折早該就位了，然真正嚴峻的考驗可能是在明年下半年，timing永遠是最關鍵的，真的是出手的早不如出手的巧，不管是多頭還是空頭都有可能賺錢，如果不幸是豬頭，那就沒輒了！

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bearsean 台股多空心理指標(7/29)

今日之p/c ratio收0.797，指標下跌收在2.73，選擇權成交量186580口，極價外賣權造量10700口。美股震盪加劇，指數漲跌互見，科技股強勢，亞股震盪，台股開高壓回，震盪翻黑，終場收跌59點，選擇權成交量低迷。過高壓回正常，出量黑K也不打緊，只是國際金融市場氣氛詭譎，本週美國財政部將標售新印美債2000億美元，將是近24年來最忙碌的一週，從債市到匯市再到股市，金融市場瀰漫著樂觀卻又焦慮的氣氛，幕後黑手操作痕跡難忽略，我還在等轉折，probably the last bear standing！

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bearsean 台股多空心理指標(7/28)

今日之p/c ratio收0.837，指標下跌收在4.12，選擇權成交量219615口，極價外賣權造量21500口。美股震盪劇烈，仍盤堅收紅，亞股漲跌互見，台股發威，開高走高收最高，創波段高點，終場收漲114.20點，選擇權成交量冷清。補量過高，台股站上短中長線箱頂之上，晴空萬里，就看多頭如何為所欲為了！亞洲金融資產泡沫疑慮漸漸浮現，中國正為內外熱錢夾擊所苦，雖官方開始放話冷卻，可是礙於建國六十週年大慶在即，積極作為可能在秋天之後，市場投機客有恃無恐，泡沫易脹難消。

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bearsean 台股多空心理指標(7/27)

今日之p/c ratio收0.769，指標下跌收在4.79，選擇權成交量166831口，極價外賣權造量19900口。美股震盪，指數漲跌互見，亞股紅通通，陸股飆不停，台股開高，震盪盤堅，站穩七千，終場收漲55.15點，選擇權成交量依舊冷颼颼。量能依舊不濟，背離態勢越趨明顯，溫水快變冷水了，還能煮青蛙嗎？ But a bear trap is still a bear trap, right？ 唯量是問。

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2009/7/21 COT報告

《COT報告(2009/7/21)》

美股強彈，美元貶，美債壓抑，原物料漲跌互見，原油彈很大，風險性資產仍偏好，唯貨幣類期貨的籌碼結構極化現象漸趨明顯，市場看衰美元心態過甚，應留意外匯市場波動對風險性資產是否有關鍵性轉折影響。

《匯率類》
《美元指數(USD)》《日圓(JPY)》《歐元(EUR)》《加幣(CAD)》《澳幣(AUD)》
美元指數(USD)續回測低，籌碼結構極有利多方(Extremely Bullish)；日圓(JPY)震盪小回，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；歐元(EUR)續彈，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；加幣(CAD)再跳空強彈挑戰波段反彈高點，籌碼結構不利多方(Bearish)；澳幣(AUD)續彈挑戰波段反彈高點，籌碼結構偏空(Slight Bearish)。

《能源類》
《輕甜油(CL)》
油價(CL)強彈收高，籌碼結構偏多(Slight Bullish)。

《債券類》
《十年期美國政府債券(TY)》
債券價格(TY)震盪小回，籌碼結構有利多方(Bullish)。

《美股類》
《S&P500》《ND-100》
美股續彈收高，波段反彈高點，S&P500籌碼結構偏多(Slight Bullish)，ND-100籌碼結構中性(Neutral)。

《穀物類》
《小麥(W)》《玉米(C)》《大豆(S)》
小麥(W)壓回，籌碼結構有利多方(Bullish)；玉米(C)續回探低，籌碼結構極有利多方(Extremely Bullish)；大豆(S)小彈，籌碼結構中性(Neutral)。

《Soft commodities》
《棉花(CT)》《咖啡(KC)》《糖(SB)》《可可(CC)》
棉花(CT)拉回收低，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；咖啡(KC)強彈收高，籌碼結構中性(Neutral)；糖(SB)長紅再飆波段新高，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；可可(CC)續彈收高，籌碼結構中性(Neutral)。

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(09/07/24)

截至上週09/07/17止，ECRI週領先指標上揚0.3至118.4(前一週指標值為118.1)，年增率上揚0.7%至+7.7%(前一週年增率為+7.0%)，由於股市走高及原物料價格上揚的利多因素影響，致使週領先指標小彈，而年增率則回升至2004年5月7日該週以來最高點(該週年增率為+7.8%)，年增率已攀升至五年來的高位，確定美國經濟衰退期將告終，復甦在即。

bearsean 台股多空心理指標(7/24)

今日之p/c ratio收1.020，指標上揚收在7.36，選擇權成交量138168口，極價外賣權造量6200口。多頭借力使力，美股飆很大，亞股開高慶祝，台股依舊不領情，開高走低，再度殺破七千關卡，終場收跌7.60點，選擇權成交量極低迷。很怪很詭異，就選擇權市場的量來看，退潮得很誇張，散戶和法人都退場，通常這樣應該不是最終高的反轉點，不過也有可能像是2007年十月底那次反轉點，也是價量背離過高，選擇權市場也是量退得很厲害。 However, for the very short term, my heart goes with the bulls. It definitely looks like a bear trap to me. Hopefully, it will not fail me again.

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bearsean 台股多空心理指標(7/23)

今日之p/c ratio收0.854，指標微跌收在4.03，選擇權成交量153080口。美股震盪，指數漲跌互見，蘋果撐腰，科技類股強勢，台股開近平，震盪來回，再探七千未果，終場收跌4.44點，選擇權成交量低迷。呵呵！真的要七出祁山嗎？七千關卡真是蹂躪夠了，每天巴來巴去，多空都被巴昏頭了，越來越像溫水煮青蛙了！量縮十字，退場觀望等方向？

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bearsean 台股多空心理指標(7/22)

今日之p/c ratio收0.700，指標下跌收在4.22，選擇權成交量166627口，價外造量18800口。美股震盪收紅，亞股續揚，台股開紅盤，再戰七千，下半場再度震盪壓回七千之下，終場收漲31.98點，選擇權成交量依舊低迷。七千關卡蹂躪多次後，應該無關緊要了，就連7085也不是問題，其實還權的話，也早就過高了！因此要問多頭想帶台股上到哪？坦白說再漲個7%~10%過七千五也不過份。應該說熱錢考驗著政策制定者的底線，既然開了水閥，就難掌控它們往哪兒去，跨境的熱錢顯然湧入以中國為首的亞洲新興國家市場金融資產，擺明的carrytrade，就讓你泡沫，賭你不敢升值也不敢升息，動輒得咎，像台灣這樣的小國家淺碟市場有能力抵禦全球資金狂潮嗎？其實全球資金狂潮下並非各國雨露均霑，流動性極度扭曲湧向特定金融資產，實體經濟已經受惠甚少了，而有些國家要被熱錢淹斃而有些國家則快渴死，極熱或極冷的經濟體都存在爆點的可能性，這地球是越來越危險了！最近讀一篇回憶一位國際清算銀行(Bank for International Settlements, BIS)首席經濟學家William White力嗆Maestro葛老多年的歷史，金融海嘯幫凶的罪狀不必再重述，而關鍵是一直被忽略被打壓的William White，現在他的經濟模型被視為重建全球金融新秩序的基石。 According to White, the central banks must actively counteract bubbles and exert stronger control over financial industry, including hedge funds and insurance companies. 資產價格與信貸成長應該更直接地整合到央行貨幣政策架構之中。可是這泡沫問題讓我想到描述中國經濟的一句話〝放就亂，掐就死！〞

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bearsean 台股多空心理指標(7/21)

今日之p/c ratio收0.937，指標上揚收在8.40，選擇權成交量132385口。美股再漲，亞股開紅盤，台股開高後回測，來回震盪，終場收漲14.48點，選擇權成交量極低迷。近關情怯？還是欲擒故縱？七千關前盡是扭捏作態。市場的確充滿樂觀氣氛，資金再次追捧風險性資產，廣泛金融資產價格都持續彈升。今天看到報導指出中國官方對熱錢造就金融資產泡沫現象感到憂心，而特別對房地產交易有加徵物業稅之芻議，而在此時台灣官方竟也丟出考慮調高營業稅率以補國民年金之財務黑洞，這不必然是已成形的政策方案，但足以反應出政策執行者留意到金融市場過激的反應所放出的風向球，當然這只是talk the talk，啥時才會walk the walk使出霹靂手段，那就要看市場參與者是否瞭解到啥是enough is enough！

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bearsean 台股多空心理指標(7/20)

今日之p/c ratio收0.790，指標下跌收在7.43，選擇權成交量160136口。上週五美股震盪，指數漲跌互見，今日亞股通紅，台股開高，震盪盤堅，終場收漲87.87點，選擇權成交量依舊低迷。上週五受人指教說這已不是『右肩』，因為指標重量權值股都過高了，創新高家數亦不在少數，現在是進行『邪惡的第五波』，也就是可能有N段延伸波，難怪有外資喊行情熱到第四季，上看九千！沒量一點都沒關係，因為實在有夠邪惡，籌碼都被吃乾抹淨，害怕了吧！對了，週三日全蝕，也意味著轉折，但聽朋友講轉折也有兩種，轉折向下外，還有轉折向上加速噴出，有疑問嗎？呵呵！敗將何敢言勇！儘管滿懷憂慮，還是惦惦就好。資料顯示美元利差交易的新熱錢蜂擁而至中國、亞洲及新興國家市場，從中國暴增的外匯存底就知，手中美元多到爆，熱錢是內外夾擊，泡沫儼然成形，該不該刺破，真是困難的抉擇，在政府下手之前，泡沫自動洩氣的可能性極低，因此邪惡的第五波續走嗎？嗯....是很有可能。

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2009/7/14 COT報告

《COT報告(2009/7/14)》

美元跌，日圓殺，美股強彈，美債重挫，原油彈，然原物料走勢仍分歧。企業財報驚喜，重燃市場對風險性資產偏好，熊市反彈關鍵轉折仍未現身，多空將持續夏日混戰。

《匯率類》
《美元指數(USD)》《日圓(JPY)》《歐元(EUR)》《加幣(CAD)》《澳幣(AUD)》
美元指數(USD)回挫，籌碼結構有利多方(Bullish)；日圓(JPY)拉回，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；歐元(EUR)反彈收高，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；加幣(CAD)強彈收高，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；澳幣(AUD)反彈收高，籌碼結構偏空(Slight Bearish)。

《能源類》
《輕甜油(CL)》
油價(CL)反彈重新站回60美元關卡，籌碼結構中性(Neutral)。

《債券類》
《十年期美國政府債券(TY)》
債券價格(TY)重挫長黑收低，籌碼結構極有利多方(Extremely Bullish)。

《美股類》
《S&P500》《ND-100》
美股強彈收高，S&P500籌碼結構中性(Neutral)，ND-100籌碼結構中性(Neutral)。

《穀物類》
《小麥(W)》《玉米(C)》《大豆(S)》
小麥(W)反彈收高，籌碼結構極有利多方(Extremely Bullish)；玉米(C)續回收低，籌碼結構有利多方(Bullish)；大豆(S)續挫收低，籌碼結構中性(Neutral)。

《Soft commodities》
《棉花(CT)》《咖啡(KC)》《糖(SB)》《可可(CC)》
棉花(CT)續揚創反彈波段新高，籌碼結構不利多方(Bearish)；咖啡(KC)反彈，籌碼結構中性(Neutral)；糖(SB)震盪小回，籌碼結構不利多方(Bearish)；可可(CC)續彈收高，籌碼結構中性(Neutral)。

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(09/07/17)

截至上週09/07/10止，ECRI週領先指標下跌0.9至118.1(前一週指標值自118.5上修至119.0)，年增率上揚0.8%至+7.0%(前一週年增率自+5.4%上修至+6.2%)，由於房市活動轉弱的利空因素影響，致使週領先指標回跌，而年增率則回升至2004年5月14日該週以來最高點(該週年增率為+7.1%)，年增率已攀升至五年來的高位，美國經濟衰退期即將結束，且復甦軔性或會超出預期。

bearsean 台股多空心理指標(7/17)

今日之p/c ratio收0.889，指標微跌收在10.02，選擇權成交量123975口。美股續揚，科技類股創反彈波段高，台股開高，量縮震盪，尾盤趨堅，終場收漲70.69點，選擇權成交量極低迷。量縮佯攻，這盤的確詭譎得很，畢竟是站上短箱頂，由多方控盤，7085就近在咫尺，下週不攻頂就令人意外了吧！

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bearsean 台股多空心理指標(7/16)

今日之p/c ratio收0.945，指標上揚收在10.64，選擇權成交量159686口。英特爾財報效應加經濟數據利好，美股噴漿，漲幅創四個月以來最大，亞股歡騰，台股開高震盪，尾盤壓回，終場收漲41.70點，選擇權成交量急凍。呵呵！右肩又過高了，雖然尾盤拉回收在短箱頂之下，不過發球權在多方手上，而『項莊舞劍，意在沛公』，目標還是要過波段高7085，目前中線箱頂的位置。其實我有在思考自己分析謬錯的可能性，尤其向來眾所皆知的猜測其發生的可能性微乎其微，當頭肩頂型態與右肩缺量背離成為市場朗朗上口的分析時，不由得要再一次用反市場心理來思考另一種可能性，這『右肩』補完量極有可能會過高，然後整個夏天將會進行複雜(choppy)的區間整理型態，當『右肩』長得極不像『右肩』時，then the secular bear will finally show its ugly face！今天看到一則新聞，是有關世界銀行首席經濟學家林義夫發表演說的報導，短短外電報導下的標題是：『產能過剩問題未解決，全球有陷入通縮的風險』，我個人的解讀是問題在於總體需求不足，如果大家都想出口和儲蓄，沒人想花錢消費，那鐵定是要通縮的。林義夫又提到在通縮惡性循環下，這波金融危機也將持續下去，已開發國家的金融機構可能需要更多政府紓困，部分新興國家也可能爆發金融危機。 Yeah! You bet！ 這就是我所說的危機再臨的必然性與必要性。林毅夫又指出，為了降低全球衰退的衝擊，開發中國家可以投資『能夠創造高增長的高回報計劃』，政策的重心應該放在盡快、而且有效率地創造需求上。呵呵！我的解讀是目前金融危機依然未解，經濟持續衰退風險仍高，而目前各國所採取的政策要不是力道不足、效率差，要不就是下錯藥、資源錯置，過剩流動性創造了投機與炒作，對實體經濟成長貢獻度大打折扣，其實關鍵還是在於創造就業，失業率大幅攀升，就是寬鬆貨幣政策依然無效的最佳佐證，政府部門該拿出更有效創造總體需求的財政擴張措施才行呀！

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bearsean 台股多空心理指標(7/15)

今日之p/c ratio收0.781，指標下跌收在9.93，選擇權成交量415641口。企業財報與經濟續據利好，美股續彈，盤後英特爾財報亮眼，亞股齊漲慶祝，台股開高走高，量增拼結算，終場收漲99.19點，選擇權成交量轉趨熱絡。呵呵！看走眼，這獸不但不困，還猛得很勒！出量拉抬權值股力拼結算，好樣的！今日短箱頂在6745，明日移至6804，而短箱底在6601，短線型態上還是6600~6800區間震盪，轉折在哪？邊走邊瞧吧！

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bearsean 台股多空心理指標(7/14)

今日之p/c ratio收0.892，指標下跌收在13.28，選擇權成交量316092口。美股強彈，亞股回神，台股開高，量縮震盪走高，終場收漲108.59點，選擇權成交量平平。台指期明日結算，困獸猶鬥乎？

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bearsean 台股多空心理指標(7/13)

今日之p/c ratio收1.100，指標上揚收在14.50，選擇權成交量498450口。上週五美股震盪，指數漲跌互見，科技類股較強，亞股變臉慘綠，台股開高下，反轉急殺，暴跌逾240點後橫盤震盪，終場重挫239.04點，選擇權成交量火熱。ECFA延簽當然是台股關注的焦點，然而亞股全面重挫所為何來？個人認為歐巴馬暫緩第二套振興經濟方案研議甚為關鍵，進一步消息指出共和黨國會議員團結一致力阻任何第二套振興經濟方案的研擬，雪上加霜的是日本自民黨執政聯盟在東京都議會選舉慘敗，日本首相麻生太郎已決定解散眾院，轉進國家資本主義時代，真正的領先指標在政府的動作，知微見著的關鍵！私有經濟部門的信用泡沫破滅後，利率降至貼近零也無法激起投資或甚至投機的資本主義動物獸性(capitalist's animal spirits)，這時就要靠政府擴張國家信用來撐住這泡沫經濟避免進入嚴重通縮或甚至大蕭條，問題是政府或議會的效率比得上私有部門嗎？更不用說這些衣冠禽獸為了個人或政黨的政治利益而胡搞瞎搞了，要讓這些蛋頭真正能做一點事就是要危機再臨，因此危機是必然且必要的，對個人、企業與國家都一樣，因為危機就是轉機，所以有時危機是刻意創造出來的，人造的淘汰機制，說難聽一點就像黑白郎君說的〝別人的失敗就是我的快樂啦！〞問題是再次危機降臨時誰會失敗？是哪個企業被淘汰？還是哪個國家要倒大楣了？

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2009/7/7 COT報告

《COT報告(2009/7/7)》

美元強，日圓更強，美元指數小回，美債收高，美股低頭，原油跳水，但如穀物類的小麥與玉米早就跌慘，蘊釀反彈，更反應出原物料族群走勢分歧紊亂。其實有點déjà vu的感覺吧！好像去年夏天，原油剛從147美元摔下，然而一干原物料早就回檔了！重點是市場炒作資金又躲起來了，週六歐巴馬說不急著思考第二套振興經濟方案的問題，給經濟復甦一點時間發酵，我想關鍵轉折的sign已經出來了！現在就是看政府的動作，不是不知道經濟衰退問題的嚴重性，問題關鍵在於現在是〝師出無名〞，早些時候為提振市場信心，伯南基與蓋特納都喊處處見〝綠芽〞，而這會兒又要喊再打第二劑經濟振興方案強心針，這不就自打嘴巴嗎？尤其債臺已高築，還要再舉債打強心針？那除非是不見棺材不掉淚了！所以危機再現是必然且必要，因為沒有危機是無法讓美國國會再動起來的，也得不到輿論的支持，雖然說巴菲特都說要第二劑強心針了，而且要快，呵呵！快急死老頭子了，而且是超有錢的老頭子！

《匯率類》
《美元指數(USD)》《日圓(JPY)》《歐元(EUR)》《加幣(CAD)》《澳幣(AUD)》
美元指數(USD)震盪小回，籌碼結構有利多方(Bullish)；日圓(JPY)大漲長紅收高，籌碼結構不利多方(Bearish)；歐元(EUR)震盪續回，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；加幣(CAD)微挫，籌碼結構不利多方(Bearish)；澳幣(AUD)續挫收低，籌碼結構偏空(Slight Bearish)。

《能源類》
《輕甜油(CL)》
油價(CL)重挫長黑收低破60美元關卡，籌碼結構中性(Neutral)。

《債券類》
《十年期美國政府債券(TY)》
債券價格(TY)強彈收高，籌碼結構極有利多方(Extremely Bullish)。

《美股類》
《S&P500》《ND-100》
美股續回，S&P500籌碼結構中性(Neutral)，ND-100籌碼結構中性(Neutral)。

《穀物類》
《小麥(W)》《玉米(C)》《大豆(S)》
小麥(W)再挫，籌碼結構有利多方(Bullish)；玉米(C)幾近收平，籌碼結構有利多方(Bullish)；大豆(S)重挫，籌碼結構不利多方(Bearish)。

《Soft commodities》
《棉花(CT)》《咖啡(KC)》《糖(SB)》《可可(CC)》
棉花(CT)強彈收高挑戰反彈波段高點，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；咖啡(KC)續挫，籌碼結構中性(Neutral)；糖(SB)高檔震盪拉回，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；可可(CC)反彈收高，籌碼結構中性(Neutral)。

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(09/07/10)

截至上週09/07/03止，ECRI週領先指標上揚1.1至118.5(前一週指標值自117.6下修至117.4)，年增率上揚1.5%至+5.4%(前一週年增率自+4.0%下修至+3.9%)，由於初次請領失業救濟金人數下降及房市活動上揚的利多因素影響，致使週領先指標小幅上升，而年增率則回升至2007年7月20日該週以來最高點(該週年增率為+5.7%)，年增率已攀升至兩年來的高位，暗示美國經濟衰退期即將結束，復甦不遠。

bearsean 台股多空心理指標(7/10)

今日之p/c ratio收0.942，指標微揚收在10.61，選擇權成交量231858口。美股狹幅震盪收小漲，亞股走勢依然分歧，台股開高，量縮狹幅震盪，終場收漲21.68點，選擇權成交量冷清。右肩續高，但量又縮了，事態越來越詭異了！多頭市場價漲量增是常態，說是價量背離也是要有程度，4/17時左肩高6071的五日均量約1691億，6/2時頂高7085的五日均量約2103億，可今日(7/10)高6807的五日均量約1196億，量縮得可真嚴重，其實綜觀全球股市，缺量的狀況真是舉世皆然，股市動能惡化，不得不慎啊！沒事就數數饅頭，頂高(6/2)數到左肩高(4/17)是30個交易日，然後從頂高(6/2)向後數30個交易日是今天(7/10)，若是後數34個交易日(費氏係數)是下週四(7/16)，我所預期的轉折點也差不多就在台指期結算(7/15)前後。我會不會猜錯了？非常有可能。研究市場是非常有趣的工作，每天讀各類不同的資料，剖析辯證，然後得出自己的看法，可是實際進入市場的操作卻是令人戒慎恐懼，有看法很重要，但作法更重要，隨時隨地要懂得認錯，虛心懺悔，知錯能改，善莫大焉！今天鬼混太久，台幣外匯交易都收盤了，怪怪！美元兌台幣都收上33.05了，這山雨欲來，風越來越大了！

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

bearsean 台股多空心理指標(7/9)

今日之p/c ratio收0.909，指標微揚收在9.88，選擇權成交量346415口。美股震盪拉尾，指數漲跌互見，亞股走勢分歧，台股開盤急攻拉高，高檔狹幅震盪，6800屢攻不過，尾盤小幅拉回，終場收漲80.04點，選擇權成交量微溫。台股右肩又上，中線箱頂在7085，短線箱頂在6687，短軋驚驚走，明天(7/10)就是第二次木海合相，星象正向能量順風車快到站了，台股或許會軋到台指期結算日(7/15)也說不定，但之後的走勢就有得瞧了！

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

bearsean 台股多空心理指標(7/8)

今日之p/c ratio收1.001，指標上揚收在9.82，選擇權成交量263657口，極價外賣權造量10000口。美股重挫破低，亞股低鳴，台股開低震盪，力圖振作，終場收跌47.08點，選擇權成交量平淡。是不是越來越不對勁了，看到美元越來越強，兌台幣已突破33了，或許還會有個回馬槍，但關鍵轉折應該不遠了！本來手中的開曼晨星是想等這右肩才來賣的，結果六月中以180出了，轉存美元@32.931，回頭想想錯了，應存日幣吧！波動會更大些。到底第三季會回到哪兒？坦白講我心裡也沒個底，就想說時間轉折到了，該做的動作做一做，剩下的就靜靜等吧！

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

bearsean 台股多空心理指標(7/7)

今日之p/c ratio收0.886，指標微揚收在7.11，選擇權成交量290610口。美股開低震盪盤堅，科技類股弱勢，亞股震盪漲跌互見，台股突圍，震盪攀高，終場收漲65.31點，選擇權成交量平平。台股右肩挺進續揚，可是環顧國際金融市場，風險性資產價格走勢越來越分歧，美元盤堅，似乎有股山雨欲來即將風雲(豬羊)變色的味道。今夜入望(17:21:53)，週五(7/10)第二次木海合相，這週還是處在樂觀情續放大的星象力量攀升階梯，不過看來能借星象順風車而過前高的風險性資產價格已寥寥無幾了，耐心等待轉折點，迎接第三季土天正沖的現實再臨。

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2009/6/30 COT報告

《COT報告(2009/6/30)》

美元反彈，美債走揚，美股拉回，風險性資產回挫，原物料疲軟，國際金融市場波段轉折徵兆乍現。

《匯率類》
《美元指數(USD)》《日圓(JPY)》《歐元(EUR)》《加幣(CAD)》《澳幣(AUD)》
美元指數(USD)反彈，籌碼結構有利多方(Bullish)；日圓(JPY)小回，籌碼結構中性(Neutral)；歐元(EUR)拉回，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；加幣(CAD)續挫，籌碼結構不利多方(Bearish)；澳幣(AUD)回挫，籌碼結構偏空(Slight Bearish)。

《能源類》
《輕甜油(CL)》
油價(CL)巨幅震盪，創高後拉回收低，籌碼結構不利多方(Bearish)。

《債券類》
《十年期美國政府債券(TY)》
債券價格(TY)震盪續彈，籌碼結構極有利多方(Extremely Bullish)。

《美股類》
《S&P500》《ND-100》
美股拉回，S&P500籌碼結構中性(Neutral)，ND-100籌碼結構不利多方(Bearish)。

《穀物類》
《小麥(W)》《玉米(C)》《大豆(S)》
小麥(W)重挫收低，週線連五黑，回測前波低點，籌碼結構偏多(Slight Bullish)；玉米(C)重挫長黑，籌碼結構偏多(Slight Bullish)；大豆(S)續揚，籌碼結構不利多方(Bearish)。

《Soft commodities》
《棉花(CT)》《咖啡(KC)》《糖(SB)》《可可(CC)》
棉花(CT)續彈收高，籌碼結構中性(Neutral)；咖啡(KC)拉回，籌碼結構中性(Neutral)；糖(SB)續拉長紅收高，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；可可(CC)震盪拉回，籌碼結構中性(Neutral)。

bearsean 台股多空心理指標(7/6)

今日之p/c ratio收0.910，指標上揚收在6.95，選擇權成交量193973口。台股量鎖，震盪拉回，終場收跌15.49點，選擇權成交量低迷。國際金融市場價格走勢紊亂，風險性資產熊市反彈屆臨波段轉折，留意美元及日圓走勢，若風雲變色，台股雖強，亦難逆水行舟，有捨才有得。

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美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(09/07/02)

截至上週09/06/26止，ECRI週領先指標持平為117.6，年增率上揚1.9%至+4.0%(前一週年增率為+2.1%)，由於房市活動趨疲的利空因素抵消了利率下跌的利多因素影響，致使週領先指標持平，而年增率則回升至2007年8月3日該週以來最高點(該週年增率為+4.3%)，年增率在22個月持續負值之後連續兩週轉為正值，更加印證美國經濟即將恢復正成長的預期。

看圖說故事》美國非農就業數據

美國在二戰後正常經濟循環中的衰退期，就業數據通常是被當作落後指標的，但這次恐怕不同，這是信用泡沫破滅引發金融海嘯所造成的嚴重經濟衰退，至少從這非農就業數字比較圖中就知道，這次的經濟衰退非比尋常，是很有可能演化成惡性循環的大蕭條，所以就業數據至少該視為非常關鍵的同步指標，難怪美股不堪令市場失望的就業報告所衝擊而重挫了！

bearsean 台股多空心理指標(7/3)

今日之p/c ratio收1.001，指標上揚收在6.12，選擇權成交量243615口。就業數據大失所望，賣壓出籠重挫美股，亞股開低，台股低檔有守，力圖振作，終場僅小跌2.13點，選擇權成交量趨冷。木海合相是樂觀與希望之象，星象家說尤如身處迷霧當中，讓人認不清現實，現實是啥？現實是目前正處於每43年週期循環一次的土天沖(2008/11/04~2010/07/26)籠罩之下，也就經歷金融海嘯後的調整期，也就是PIMCO的債券天王Bill Gross所說的尋找〝new normal〞之旅，找到了沒？應該還沒吧！但市場好像以為會回到過去美好的日子似的，而那是〝old normal〞吧！Bill Gross認為〝new normal〞至少是很多國家會提高儲蓄率、減少消費、經濟成長減緩、稅率提高及企業獲利縮減，這顯然是很不利於投資人的環境。今天在看七月號的The Absolute Return Letter，作者是認為未來會通縮，講的都是以前就已知道的老掉牙推論，不過有深得我心的兩句結論，值得與大家分享，〝The next decade is therefore not likely to be a ‘buy and hold’ market for equity investors.〞及〝The most likely way to make money in equities will be through more active trading.〞 台股今天真的算強的了，可見右肩還沒完，但綜觀全球金融市場，各國股市或各類金融商品價格或原物料價格，都已出現不同程度的脫隊或甚至背離的徵兆，風險性資產的熊市反彈已近尾聲，當美元和日圓明確轉強時，就該見風轉舵了。

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bearsean 台股多空心理指標(7/2)

今日之p/c ratio收0.892，指標上揚收在2.70，選擇權成交量284684口。美股反彈，亞股漲跌互見，台股量增續揚，終場收漲88.56點，選擇權成交量平平。台股量增算是好事吧！右肩續走，短軋不變，中線箱頂在6931，下週起中線箱頂升至7085，意味著台股不是不可能去探波段高，搭著星象正向力量的順風車，就看來看這右肩有啥能耐吧！

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bearsean 台股多空心理指標(7/1)

今日之p/c ratio收0.946，指標上揚收在1.33，選擇權成交量305915口。美股回挫，亞股走勢分歧，台股突圍飆很大，終場收漲146.81點，選擇權成交量平平。台股早盤沒量盤堅，數度挑戰短線箱頂，中場價先突圍，而後才補量，所以我才覺得這裡才是右肩的尷尬，太早看空也不是，台股雖是缺量，終究還是藉由星象正向能量階梯攀升，如今再次站上短線箱頂，進入短軋模式，中線箱頂在6931。今天是金星刑剋木海合相，7/6是火星刑剋木海合相，7/10是第二次木海合相的頂點，所以眼前所見應該是另一波樂觀與希望之相的加溫，這缺量的右肩之行咱們就邊走邊瞧吧！

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