bearsean

2011-12-13T11:26:00.006+08:00

看圖說故事》美元指數

美元指數日線呈現帶柄杯狀排列(Cup with Handle)，挑戰頸線在即，而週線則呈現頭肩底排列，也是挑戰頸線在即，型態完整，箭在弦上，等幅測量漲幅上看87左右。若從月線觀察，則長線下降壓力線也約略在86-87！美元若看漲，風險性資產持續受壓，連貴金屬也難逃修正，保守為宜！

美元指數日線圖

美元指數週線圖

美元指數月線圖

2011-11-24T15:42:00.004+08:00

看圖說故事》2012年美股推背圖Bradley Model

2012年重要轉折日3/15, 6/12, 7/28, 12/22。

2011-09-07T15:27:00.003+08:00

看圖說故事》美元指數

個人以為未來美元的走勢甚為關鍵！

美元指數週線圖

2011-08-22T16:54:00.004+08:00

美國經濟景氣領先指標》The Streettalk/Mauldin Economic Output Index

John Mauldin和Streettalk Advisors的Lance Roberts合搞了個新的美國經濟領先指標，加權組合以下九個指標而成：
Chicago Fed National Activity Index
Chicago PMI
The Streettalk ISM Composite Index
Richmond Fed Manufacturing Survey
Philly Fed Survey
Dallas Fed Survey
Kansas City Fed Survey
The National Federation of Independent Business Survey
Leading economic indicators
當綜合指標值低於30時，美國經濟要不是已陷入衰退，就是即將進入衰退期，而最近已跌破30了喔！特別留意在圖上所標註的QE1與QE2的起終點，那麼若真想拯救美國經濟於旦夕，QE3不就是箭在弦上，不得不發了嗎？

2011-08-16T16:10:00.005+08:00

看圖說故事》US Natural Gas Storage

我看好天然氣，北美天然氣供需失衡的狀況顯著改善，甚至連產出都比去年同期少了一個百分點，有趣！媒體也開始傳出世界第三大經濟體日本開始大買天然氣的消息，雖然短期價格走勢不見得跟基本面掛勾，然而時候到了時要不漲恐怕也難吧！

2011-08-16T13:40:00.003+08:00

看圖說故事》回測頸線

這圖示標普五百可能反彈回測頸線的位置約略在1260，參考參考！

2011-08-15T15:53:00.004+08:00

看圖說故事》內部人大買，見底有望？

的確，最近一週美股內部人交易報告出現自2009年以來首見的巨量大買訊號，短底有望，然中長期仍言之過早，有可能這只是破壞多頭結構的第一刀而已，股市有可能反彈上探頸線(S&P500@1250)再騙投資人一次，但也有可能頸線不再來！

2011-08-15T15:24:00.003+08:00

看圖說故事》France, anyone？

公共部門比重越來越大，勒殺私有部門經濟活力，經濟成長率越走越低，當名目經濟成長率低於融資成本，國家債務危機兵臨城下，checkmate！

2011-08-12T11:03:00.008+08:00

看圖說故事》貴金屬

坦白說我不是看得很懂，特別是金銀礦股的表現真是令人失望，顯示市場資金有顯著的偏好差異，當然也可能是種警訊，要不然金銀礦股的valuation實在有夠低的！

黃金現貨週線圖》實在是有點飆過頭了！

白銀現貨週線圖》飆爆了後，現在還在療傷。

大型金礦股指數型基金GDX週線圖》可憐，根本沒漲到！

中小型金銀礦股指數型基金GDXJ週線圖》基本上受銀礦股走勢影響大，也出現趨空態勢！

2011-08-12T10:34:00.007+08:00

看圖說故事》CORN

玉米走勢真的值得留意，這波完全沒被傷到，就近月期貨價格走勢來看，還在整理型態之中，然而玉米指數型基金CORN已經瀕臨上檔壓力頸線下緣了，如果歐美再狂催QE，穀物價格可能就會飆上去了，玉米應該是領頭羊，年底若股市有一波反彈，食品類股應可留意！

近月玉米期貨日線圖

近月玉米期貨週線圖

玉米指數型基金CORN日線圖

玉米指數型基金CORN週線圖

2011-06-17T10:10:00.005+08:00

看圖說故事》Green Economy？

2011-06-08T17:10:00.004+08:00

看圖說故事》GaveKal Velocity Indicator

P*Q=M*V，這個轉速指標是著名研究機構GaveKal Research自製的指標，用來檢視當前全球經濟體系內〝錢〞的輪轉速度，因此以目前指標值降為負值來看，警訊乍現，真的不用QE3嗎？目前該指標表現差的原因緣自金融類股指數的疲軟，XLF持續下探，直指去年夏天的低位，留意點！

2011-05-20T10:13:00.004+08:00

看圖說故事》美國二戰後就業復甦週期比較圖表

一目瞭然，實在看不出FED有緊縮貨幣政策之可能，在美國政府舉債上限將破表之際，更沒有寬鬆貨幣政策退場的空間，少了FED量化寬鬆政策的支撐，實體經濟復甦有立即減速的風險，而金融市場焉能寬心？

2011-04-13T14:34:00.011+08:00

看圖說故事》能源相關標的日線圖

一言以蔽之，就是『背離』疑慮，地緣政治風險及熱錢炒作進一步推高油價，卻難再推高相關類股的股價了！

近月WTI期貨價日線圖》過高拉回。

XLE日線圖》大型能源類股ETF雖也過高，但幅度有限，而拉回急且深。

OIH日線圖》能源服務類股走勢亦然，過高有限，卻拉回急且深。

PBW日線圖》美國潔淨能源類股ETF走勢顯著背離。

PBD日線圖》全球潔淨能源類股ETF走勢亦疲軟，沉悶許久後，好不容易漲了一波，續航力有限。

FAN及PWND日線圖》兩隻風力發電相關類股ETF走勢相對強勢。

2011-04-06T11:41:00.002+08:00

看圖說故事》UEC日線圖

面對現實，福島核災後，鈾礦股多頭受重創，不死也半條命，至少需要止血療傷好一陣子了！

2011-04-06T10:49:00.008+08:00

看圖說故事》黃金現貨, GDX, GDXJ及MFN日線圖

抱歉！很久沒上來更新，坦白說最近自己也看不準，就貴金屬來說，背離的疑慮仍然沒解除，昨夜金價雖又過高，然而GDX和GDXJ卻仍然未過前波高點，不過好現象是昨夜金銀礦股的走勢明顯強過金價，有可能是另一波漲勢的起點，應密切追蹤！至於MFN，今年果真否極泰來，當然金銀價續高是刺激股價上漲的因素之一，但過往MFN股價顯著劣於同業的主因卻是本身在礦場產出上一直出現問題，今年這些惱人的生產問題終於獲得改善，從上一季的財報中也顯現出，預期MFN的營運終於步上常軌，也應擺脫過往顯著劣於同業的股價評價，重點從股價走勢來看就可知MFN表現明顯突出，在股價趨勢未改變之前，就續抱吧！

黃金現貨日線圖》昨夜又過高！

GDX日線圖》昨夜突破下降壓力線，長紅大漲，有一改近期相對弱勢跡象。

GDXJ日線圖》中小型金銀礦股走勢亦然，長紅大漲，有開啟另一波漲勢之可能！

MFN日線圖》強就是強，金銀價漲，公司營運步上常軌，後續業績應有驚喜，股價趨勢未改變前，持股續抱！

2011-03-04T18:11:00.006+08:00

看圖說故事》黃金現貨, GDX, GDXJ及MFN日線圖

黃金現貨日線圖》地緣政治事件衝擊，金價過高！

GDX日線圖》未過高，背離！小心！

GDXJ日線圖》未過高，背離！小心！

MFN日線圖》季報遠高於預期，前景刻意壓低，未來營運成效驚喜可期，果真開始否極泰來！

2011-02-04T10:32:00.003+08:00

看圖說故事》MFN日線圖

短線，技術關卡，走人！Sold @ $10.30 on 11/2/3.

2011-01-28T14:53:00.003+08:00

看圖說故事》UEC日線圖

的確！突破下降壓力線，站上24MA及66MA，looking good！

2011-01-26T17:55:00.007+08:00

看圖說故事》黃金現貨, GDX, GDXJ及MFN日線圖

黃金現貨日線圖》第一關1325已見到，會先彈一下吧！

GDX日線圖》直殺到240MA，慘，不過也該彈了吧！

GDXJ日線圖》就位階看還是比GDX強。

MFN日線圖》手賤，bought @ $9.60 on 11/1/25

2011-01-26T17:43:00.003+08:00

看圖說故事》ECA日線圖

短線漲多，先絡跑一下！Sold @ $32.2 on 11/1/25.

2011-01-17T13:33:00.010+08:00

看圖說故事》黃金現貨, GDX, GDXJ及MFN日線圖

小弟的看法是，金價處在修正週期‧從金礦股走勢上看就比較明顯了，位階上已顯著不同，金礦股領跌在先。然而從COT report上看，黃金期貨籌碼結構已顯著改善，極利於多方了，這就使得金價的走勢更撲朔迷離了，或許短線要大跌的機會已不大了，然金礦股的弱勢未改變前，金價恐難大漲！目前還是先觀望為宜，核心部位持有不動，待金礦股走勢相對轉強時，再伺機加碼！對了，貴金屬同步修正，之前銀價飆瘋了，相對修正會深些，GDXJ中有很多銀礦股，因此GDXJ也會回得深些，應不意外！MFN就悲情了，之前貴金屬類股飆漲時沒跟到，好不容易補漲些，近期相關類股回檔時又跟著吐回去了！照講2011應該是MFN否極泰來的一年才是，然而世事難料啊！

黃金現貨日線圖》下檔支撐看1325, 1250甚至1200以下...

GDX日線圖》

GDXJ日線圖》

MFN日線圖》

2011-01-14T14:02:00.003+08:00

看圖說故事》ECA日線圖

笨牛慢飛！Bought @ $27.91 on 10/11/29.

2010-12-27T14:56:00.009+08:00

看圖說故事》道瓊波浪推背圖

波浪線圖人人會畫，號稱大師者不知幾凡，到底準不準，真是要路遙知馬力。這畫線的Joseph Russo在2010年算是很準的了，就看這新年新畫三幅，到底哪一幅是矇中，特留下證據待日後驗證。

版本一》

版本二》

版本三》

2010-12-20T17:29:00.004+08:00

看圖說故事》ECA技術線圖

就技術型態來說，ECA應離表態之日不遠了吧！
量縮收斂》

布林通道收緊》

2010-12-17T17:24:00.001+08:00

看圖說故事》2011年美股推背圖Bradley Model

2011年重要轉折日2/17, 7/29-30, 12/28。

2010-12-06T10:43:00.003+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/12/3)

截至上週10/11/26止，ECRI週領先指標下跌0.6至125.4(前一週指標值自126.4下修至126.0)，年增率上揚0.9%至-2.4%(前一週年增率自-3.1%下修至-3.3%)，週領先指標值下跌至兩週低點，而年增率則續揚至26週高位，美國經濟無衰退風險，唯經濟復甦步伐依舊疲軟。

2010-11-30T15:02:00.004+08:00

看圖說故事》UNG及ECA日線圖

上週五天然氣十一月份合約結算，目前2011年各月合約價並無呈現contango現象，持續追蹤UNG。

加拿大天然氣商Encana Corp.(NYSE：ECA)，築底中，每季配發股息$0.20，算是進可攻退可守的天然氣股，追蹤中。

2010-11-30T14:52:00.003+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/11/24)

截至上週10/11/19止，ECRI週領先指標上揚2.2至126.4(前一週指標值自124.3下修至124.2)，年增率上揚1.4%至-3.1%(前一週年增率為-4.5%)，週領先指標值上揚至27週高位，而年增率則走高至25週高位，美國經濟無衰退風險，唯經濟復甦步伐依舊疲軟。

2010-11-23T17:54:00.003+08:00

看圖說故事》UNG日線圖

最近在盯這隻，雖說UNG惡名昭彰，光是跨月合約轉倉就抹煞很多價值，但有鑑於北美天然氣價格極有可能在未來一年否極泰來，就勉強湊合著用吧！

2010-11-18T10:51:00.003+08:00

看圖說故事》UEC日線圖

已經暴量噴出過了，6字頭也見到了，是該休息好一陣子了，不過昨晚公告，UEC正式投產，提前達陣且花費低於預算，股價重新站回五以上。

2010-11-08T10:35:00.006+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/11/5)

截至上週10/10/29止，ECRI週領先指標上揚0.2至123.2(前一週指標值自123.1下修至123.0)，年增率持平於-6.5%(前一週年增率為-6.5%)，週領先指標值反彈至4週高位，而年增率則維持在20週高位，根據ECRI共同創辦人Lakshman Achuthan指出，美國經濟短期不會陷入再次衰退，唯經濟復甦步伐依舊疲軟。

2010-10-31T13:39:00.004+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/10/30)

截至上週10/10/22止，ECRI週領先指標上揚1.1至123.1(前一週指標值自122.1下修至122.0)，年增率上揚0.3%至-6.5%(前一週年增率自-6.8%下修為-6.9%)，週領先指標值反彈至3週高位，而年增率則續彈至19週高位，根據ECRI共同創辦人Lakshman Achuthan指出，美國經濟短期不會陷入再次衰退，唯經濟復甦步伐依舊疲軟。

2010-10-23T13:12:00.004+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/10/22)

截至上週10/10/15止，ECRI週領先指標下跌0.1至122.1(前一週指標值自122.4下修至122.2)，年增率上揚0.2%至-6.8%(前一週年增率自-6.9%下修為-7.0%)，週領先指標值續跌至3週低位，而年增率則續彈至18週高位，然按目前水準顯示美國經濟復甦步伐仍陷遲滯。

2010-10-22T11:09:00.003+08:00

看圖說故事》UEC日線圖

原先設定的初步目標是4.15~4.30，昨晚就已達陣，很明顯地也出現獲利了結的賣壓出籠，理智上，短線應該下車了，短短三個月漲了一倍，說不誇張那是騙人的，是該休息一下了！配合美元反彈，那更是理所當然！當然長線的故事仍在，而且應該是....

至於大陸升息，應該是實質負利率狀況太嚴重，也就是通膨太嚴重，當然是比官方數據還嚴重得多，大通膨?現在就是了，過剩流動性明顯竄往中國去了，從第三季中國外匯存底又激增就可以得證，現在中國嘗試多重手段控制泡沫，這次起動升息也算是開始將利率環境正常化的明確訊號，只不過是先一小步，後頭有多大步就不知了！

2010-10-15T23:10:00.003+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/10/15)

截至上週10/10/8止，ECRI週領先指標下跌1.3至122.4(前一週指標值自123.8下修至123.7)，年增率上揚0.1%至-6.9%(前一週年增率為-7.0%)，週領先指標值下跌至3週低位，而年增率則續彈至17週高位，然按目前水準顯示美國經濟復甦步伐仍陷遲滯，唯言衰退仍過早。

2010-10-13T14:25:00.003+08:00

看圖說故事》UEC日線圖

Cool！真猛！感覺像是被熱錢颱風尾掃到似的。

2010-10-11T10:13:00.004+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/10/8)

截至上週10/10/1止，ECRI週領先指標上揚1.3至123.8(前一週指標值為122.5)，年增率上揚0.8%至-7.0%(前一週年增率為-7.8%)，週領先指標值反彈至19週高位，而年增率則續彈至16週高位，然按目前水準顯示美國經濟復甦步伐仍陷遲滯，唯言衰退仍過早。

其實WLI指標中有很相當重要部份是由金融市場價格所構成，因為寬鬆的金融環境條件會對實體經濟有所正向刺激助益，這是歷來金融傳導機制的經驗，因此可以發現當股市走高時，景氣領先指標值亦同步走揚，這不意外，然而近來金融傳導機制效能備受質詢，就如同乘數效應(multiplier)大減，則釋放再多基礎貨幣也是罔然，因此ECRI的WLI有效性越來越受到考驗了。

2010-10-04T10:09:00.003+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/10/1)

截至上週10/9/24止，ECRI週領先指標上揚0.3至122.5(前一週指標值為122.2)，年增率上揚0.9%至-7.8%(前一週年增率為-8.7%)，週領先指標值反彈，而年增率則續彈至14週高位，然按目前水準顯示美國經濟復甦步伐仍陷遲滯。

2010-09-30T13:58:00.004+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/9/24)

截至上週10/9/17止，ECRI週領先指標下跌0.4至122.2(前一週指標值為122.6)，年增率上揚0.6%至-8.7%(前一週年增率自9.2%下修至-9.3%)，週領先指標值小回，而年增率則續彈至12週高位，然按目前水準顯示美國經濟復甦步伐仍陷遲滯。

2010-09-23T11:28:00.004+08:00

看圖說故事》鈾燃料價格走勢圖

嗯！沒錯，鈾原料價格還是在低檔盤旋，還沒有要大幅攀升的跡象，市場焦點還是放在2012年，俄羅斯拆解核彈轉為鈾燃料計劃到期時，供需缺口會顯著擴大，所以現在只是熱身蘊釀期，看好UEC，是因為第四季在德州的場址就要正式運轉生產了，成為全球第八家正式生產的鈾礦公司，又由於是採In-Situ Recovery的方式，聽說生產成本可低到22~24美元/磅，公司手中握有現金無債，就賭看看呗！

2010-09-18T22:30:00.001+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/9/17)

截至上週10/9/10止，ECRI週領先指標上揚0.6至122.6(前一週指標值為122.0)，年增率上揚0.9%至-9.21%(前一週年增率為-10.1%)，週領先指標值反彈至14週高位，而年增率則續彈至10週高位，然按目前水準顯示美國經濟復甦步伐仍陷遲滯。

2010-09-17T15:26:00.001+08:00

bearsean 台股多空心理指標(9/17)

今日之p/c ratio收0.776，指標下跌收在-0.06，選擇權成交量332618口。經濟數據仍多空參雜，美股拉尾翻紅，台股開高，震盪上衝8200，壓尾，終場收漲58.58點。昨晚美股拉尾，為今晚的四巫日熱身，亞股也來湊熱鬧，台股上探8200，軋空未停。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-09-16T17:03:00.004+08:00

bearsean 台股多空心理指標(9/16)

今日之p/c ratio收0.985，指標上揚收在3.24，選擇權成交量244740口。經濟數據多空參雜，美股震盪續揚，台股開高，震盪走低，終場收跌64.07點。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-09-15T14:59:00.008+08:00

bearsean 台股多空心理指標(9/15)

今日之p/c ratio收0.750，指標下跌收在2.44，選擇權成交量404362口。美股震盪，指數漲跌互見，台股開高，震盪拉尾收高，終場收漲31.22點。美元走貶，金價再衝破歷史新高，金銀礦股指數還是沒過08年高點，這還是背離(non-confirmation)。

金價現貨月線圖》再創歷史高價

銀價現貨月線圖》未過08年3月高點

AMEX金甲蟲指數(^HUI)月線圖》未過08年初高點，頸線之下

費城金銀礦股指數(^XAU)月線圖》未過08年初高點，下降壓力線之下

金礦股Minefinders Corp.(MFN)日線圖》依然抱著！

鈾礦股Uranium Energy Corp.(UEC)日線圖》I'm in！

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-09-14T13:53:00.002+08:00

bearsean 台股多空心理指標(9/14)

今日之p/c ratio收0.732，指標下跌收在6.90，選擇權成交量404362口。中國數據報喜，美股續彈，台股開高，震盪走高，終場收漲41.30點。期權激情過後，現貨持續滾量上攻，看多頭表演。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-09-13T16:45:00.003+08:00

bearsean 台股多空心理指標(9/13)

今日之p/c ratio收0.987，指標下跌收在12.78，選擇權成交量1014718口。美股震盪續彈，亞股全面大漲，台股跳空開高，一路拉升，終場大漲201.19點。台股melt-up，大量長紅噴出，選擇權成交量爆歷史天量，這是瘋狂的一週，籌碼堆積結算秀，小心點！

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-09-12T22:30:00.001+08:00

2010/9/7 COT報告

《COT報告(2010/9/7)》

勞動節長週末，秋季交易正式開跑，法人歸隊，唯經濟消息面清淡，歐巴馬推銷新一輪經濟振興方案反攻共和黨，美股續彈，美元反彈，美債續回，原物料趨堅。

《匯率類》
《美元指數(USD)》《日圓(JPY)》《歐元(EUR)》《加幣(CAD)》《澳幣(AUD)》
美元指數(USD)反彈，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；日圓(JPY)跳空過高壓回續漲，籌碼結構不利多方(Bearish)；歐元(EUR)拉回，籌碼結構中性(Neutral)；加幣(CAD)續彈，籌碼結構偏多(Slight Bullish)；澳幣(AUD)續揚探高，籌碼結構中性(Neutral)。

《能源類》
《輕甜油(CL)》
油價(CL)反彈，籌碼結構偏多(Slight bullish)。

《債券類》
《十年期美國政府債券(TY)》
債券價格(TY)續回，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)。

《美股類》
《S&P500》《ND-100》
美股續彈小漲，S&P500籌碼結構極有利多方(Extremely Bullish)，ND-100籌碼結構極有利多方(Extremely Bullish)。

《穀物類》
《小麥(W)》《玉米(C)》《大豆(S)》
小麥(W)震盪小回，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；玉米(C)續揚，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；大豆(S)小回，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)。

《Soft commodities》
《棉花(CT)》《咖啡(KC)》《糖(SB)》《可可(CC)》
棉花(CT)創高後小回，籌碼結構不利多方(Bearish)；咖啡(KC)過高續揚，籌碼結構不利多方(Bearish)；糖(SB)長紅飆高，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；可可(CC)拉回挫低，籌碼結構極有利多方(Extremely Bullish)。

2010-09-10T23:14:00.004+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/9/10)

截至上週10/9/3止，ECRI週領先指標上揚1.5至122.0(前一週指標值自120.6下修至120.5)，年增率上揚0.1%至-10.1%(前一週年增率自-10.1%下修至-10.2%)，週領先指標值反彈至四週高位，而年增率則微彈，然按目前水準顯示美國經濟復甦步伐仍陷遲滯。

2010-09-10T21:47:00.004+08:00

bearsean 台股多空心理指標(9/10)

今日之p/c ratio收1.152，指標上揚收在14.11，選擇權成交量435386口。初次請領失業救濟金人數意外下降，美股續彈，亞股紅通，台股跳空開高，震盪持穩，終場收漲54.57點。p/c ratio仍大於一，選擇權成交量亦偏大，看來週三台指期結算要收在7800以下的可能性很低，週日(9/12)水星逆行週期就要結束了(14:30)，大方向還是渾沌未明，區間震盪局勢未變。

歐巴馬施政滿意度調查最新數據》歐巴馬推銷最新經濟振興方案，並把美國經濟復甦陷入困境歸咎於共和黨不合作主義，以期扭轉民主黨國會期中改選的頹勢，然而最新的民意調查並未見到歐巴馬支持度有明顯改善。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-09-09T15:40:00.010+08:00

bearsean 台股多空心理指標(9/9)

今日之p/c ratio收1.028，指標微挫收在11.90，選擇權成交量354624口。歐巴馬推出三合一振興經濟方案，激勵美股走揚，亞股走勢分歧，台股開高，震盪走低翻黑，終場收跌15.77點。今天來看一下金市，金價近來的走勢出乎原先預期地強勁，幾乎再創歷史新高了，長多格局不變，然而我對短中期走勢則仍持保留態度，因為從金礦股指數相對疲弱走勢的角度看，這種走勢背離的態勢，與向來波段多頭漲勢多由金礦股領漲金價的歷史經驗相悖，因此不由得心存警惕態度趨於保守。

目前金價已突破08年初高點且漲幅已超過兩成，而金礦股指數仍未突破08年初高點，並仍壓抑在一下降趨勢線之下，按目前金礦股營運profit margin大增，並開始產生顯著free cash flow的狀況下，金礦股價有低估之嫌，或許歷經金融海嘯過後，投資人偏好黃金現貨和黃金ETF，而避開具營運風險且顯著受股市波動及地緣政治政策影響的金礦股，然而未來實質黃金價格(real gold price以nominal gold price/commodities index代表)持續看俏，也意味著金礦股獲利將顯著成長，金礦股深具投資價值，下一階段多頭走勢，金礦股走勢或將重現漲幅為金價漲幅三倍的歷史經驗，而中小型金礦股因另具被併購題材而漲幅將更勝大型金礦股，一切都等頸線正式突破回測完成確認後再來興奮都還不遲。

黃金現貨價日線圖》近期幾乎再創歷史新高價。

黃金現貨價週線圖》自08年初在千元美元上下所形成的頭肩底型態於09年九月突破後回測確立後就一路上奔，頭肩底型態等幅測量上檔目標在$1300~$1320。

AMEX黃金蟲指數(^HUI)月線圖》仍未突破08年初高點，並仍壓抑在一下降趨勢線之下。

費城金銀礦股指數(^XAU)月線圖》仍未突破08年初高點，並仍壓抑在一下降趨勢線之下。

大型金礦股ETF(GDX)月線圖》一樣未過高，並壓抑在一頸線之下。

中小型金銀礦股ETF(GDXJ)日線圖》近期超強勢，漲幅勝過GDX，應該是銀礦股狂飆及併購題材發酵所致。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-09-08T16:58:00.002+08:00

bearsean 台股多空心理指標(9/8)

今日之p/c ratio收1.113，指標上揚收在12.03，選擇權成交量432627口。歐債憂慮又起，美股走低，亞股趨疲，台股開低，震盪走軟，終場收跌33.09點。連四個交易日p/c ratio大於一，且選擇權交易熱絡，台指期結算不遠，大量賣put收權利金意味著低檔必力守，否則就虧大了。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-09-07T17:20:00.005+08:00

bearsean 台股多空心理指標(9/7)

今日之p/c ratio收1.106，指標上揚收在10.16，選擇權成交量250386口。美股勞工節長假休市，全球股市各自表述，台股開高，平盤上下來回震盪，終場小跌6.55點。看了一則華盛頓郵報有關白宮經濟顧問Christina Romer與媒體記者的去職告別餐會報導，讓人背脊發涼，餐會中她總結了四點結論：1》She had no idea how bad the economic collapse would be. 2》 She still doesn't understand exactly why it was so bad. 3》The response to the collapse was inadequate. 4》She doesn't have much of an idea about how to fix things. 羅默是來自加州大學柏克萊分校專研大蕭條出名的經濟學教授，本來根據她的量化經濟分析，規模超過八千億美元的經濟振興方案應可將失業率降至8趴以下，根據最新八月非農就業數據，失業率是9.6趴，還不要提說有多少長期失業勞工被剔除在失業率統計之外，夭壽喔！好了，現在首波逾八千億美元的振興經濟銀彈已花掉5/6，而美國經濟復甦力道已經軟掉，更重要的是沒創造出多少新就業機會，美國政府多扛債逾一兆美元，美國經濟復甦卻得不到白宮首席經濟顧問也是美國經濟委員會主席桑默斯所說的〝脫離速度〞，這下該怎辦？想也知道說非得再推出規模比首波八千億美元更大且目標更精確有效的經濟振興方案，問題是現今的政治氛圍，期中選舉前兩黨對峙的政治僵局，歐巴馬民意滿意度如此低迷，想推出如羅斯福時期〝新政〞一般規模更宏大目標更崇高的長期經濟振興方案，恐怕是窒礙難行，然而推出像是千億美元企業創新減稅獎勵，或是六年五百億美元基礎建設計劃，杯水車薪，恐難使經濟復甦獲得所需的〝脫離速度〞，我想歐巴馬已失去民心，失望悲觀與不確定感，恐使減債心態深植私有部門，而政治僵局限制政府財政擴張刺激景氣動作，FED再怎麼QE也是罔效，因為流動性陷阱已出現了。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-09-06T16:24:00.003+08:00

bearsean 台股多空心理指標(9/6)

今日之p/c ratio收1.213，指標上揚收在8.01，選擇權成交量457739口。非農就業數據優於預期，美股軋空收高，亞股紅通，台股開高，震盪盤堅，終場收漲60.74點。修正悲觀氣氛，跌深股強彈，軋空走高，重回眾均線之上，多頭站上風。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-09-05T22:30:00.003+08:00

2010/8/31 COT報告

《COT報告(2010/8/31)》

經濟數據不若預期地糟，空頭搶補，美股強彈，美債續回，美元趨軟，原物料普遍趨堅。美股果真如上週依期貨籌碼結構所預料地反彈，而美債期貨籌碼結構極不利多方，也終於在出現買力竭盡訊號後而回檔了，穀物類價格持續受消息面影響而走揚，然從期貨籌碼結構上來看出現隱憂，僅由於小麥供需失衡促使市場追買穀物類基金而導致穀物類全數期貨多方投機籌碼大量堆積，特別是在玉米期貨合約上創歷史紀錄的多空對作留倉數量，而從小麥玉米大豆走勢分歧中亦可留意到這光怪陸離的投機炒作現象。說到投機炒作，今年的軟性原物料似乎更受到市場的追捧與操縱，就期貨籌碼結構上來看，可可似乎又將進行另一波轉折上攻段。

《匯率類》
《美元指數(USD)》《日圓(JPY)》《歐元(EUR)》《加幣(CAD)》《澳幣(AUD)》
美元指數(USD)續回，籌碼結構不利多方(Bearish)；日圓(JPY)續揚走高，籌碼結構不利多方(Bearish)；歐元(EUR)續彈，籌碼結構中性(Neutral)；加幣(CAD)反彈，籌碼結構有利多方(Bullish)；澳幣(AUD)續彈探高測頸線壓力，籌碼結構中性(Neutral)。

《能源類》
《輕甜油(CL)》
油價(CL)拉回，籌碼結構偏多(Slight bullish)。

《債券類》
《十年期美國政府債券(TY)》
債券價格(TY)震盪續回，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)。

《美股類》
《S&P500》《ND-100》
美股強彈，S&P500籌碼結構極有利多方(Extremely Bullish)，ND-100籌碼結構極有利多方(Extremely Bullish)。

《穀物類》
《小麥(W)》《玉米(C)》《大豆(S)》
小麥(W)走揚收高，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；玉米(C)走揚收高，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；大豆(S)續彈，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)。

《Soft commodities》
《棉花(CT)》《咖啡(KC)》《糖(SB)》《可可(CC)》
棉花(CT)續揚再創高，籌碼結構不利多方(Bearish)；咖啡(KC)反彈探高，籌碼結構不利多方(Bearish)；糖(SB)走揚，籌碼結構中性(Neutral)；可可(CC)反彈，籌碼結構極有利多方(Extremely Bullish)。

2010-09-04T22:30:00.000+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/9/3)

截至上週10/8/27止，ECRI週領先指標下跌0.3至120.6(前一週指標值為120.9)，年增率下跌0.2%至-10.1%(前一週年增率自為-9.9%)，週領先指標值下跌六週低點，而年增率則回挫至三週低點，顯示美國經濟復甦步伐仍陷遲滯。

2010-09-03T15:42:00.003+08:00

bearsean 台股多空心理指標(9/3)

今日之p/c ratio收1.159，指標上揚收在2.82，選擇權成交量449276口。經濟數據符合預期，美股續彈，台股開高走高，終場收漲109.39點。今晚非農就業數據登場，下週一Labour Day美股休市，暑假結束，法人歸隊，正式揭開秋季交易序幕，好戲登場，多空磨刀霍霍向豬頭？

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-09-02T14:19:00.003+08:00

bearsean 台股多空心理指標(9/2)

今日之p/c ratio收0.791，指標下跌收在-2.33，選擇權成交量506240口。經濟數據優於預期，美股強彈飆高，亞股雀躍，台股跳空開高，震盪壓回，終場收漲52.57點。製造業數據優於預期，引發美股空單搶補急彈，修正前週過於悲觀氣氛，區間震盪整理態勢未變，多空仍僵持不下，美債出現買力竭盡訊號，留意波段轉折。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-09-01T15:35:00.003+08:00

bearsean 台股多空心理指標(9/1)

今日之p/c ratio收0.954，指標微揚收在-0.03，選擇權成交量305358口。經濟數據較預期佳，美股震盪，指數漲跌互見，亞股反彈，台股開高，震盪盤堅，終場收漲51.97點。根據8/10開會的FOMC會議紀錄，看來並非所有的FED官員都同意伯南基激進抵禦通縮的作法，這真非得來個厚尾事件才能逼使所有FED官員變成〝柏南基〞，更何況還有那一群難搞的政客們，國會期中選舉前歐巴馬政府能使力的餘地不多，只能見美國經濟持續盤跌，就像看歐巴馬的民意支持度一樣。

Astor Piazzolla《Oblivion》by Rastrelli Cello Quartett

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-31T16:27:00.004+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/31)

今日之p/c ratio收0.837，指標下降收在-1.04，選擇權成交量568711口。悲觀氣氛籠罩，美股殺低，亞股低頭，台股跳空開低，震盪探低，終場收跌124.92點。鴻海財報利空，電子族群哀號，金融傳產苦撐，台股仍跌破66MA，進入九月，歷史經驗顯示為美股表現最差的時節，終端需求急墜，連英特爾都早早預警，第三季財報鐵定令市場臉綠，FED仍欠缺厚尾事件來作為執行極端救市手段的政治藉口，而11月國會期中選舉前的政治僵局正是蘊釀厚尾事件的溫床，無論是QE2或是QE lite都無法解決陷入流動性陷阱的危機，看來真的只有先有危機然後才會有轉機！

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-30T17:52:00.003+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/30)

今日之p/c ratio收0.848，指標下降收在0.48，選擇權成交量427029口。上週五美股強彈，亞股反彈，台股跳空開高，震盪壓回，終場收漲18.29點。日銀出招抵禦日圓強勁升值，不過雷聲大雨點小，恐被看破手腳，金融市場氣氛依然趨於悲觀，急欲尋求央行慰藉以維繫一絲希望，然而唯恐央行口惠而實不至，那麼只有厚尾事件才能逼央行和政客們就範。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-29T22:30:00.001+08:00

2010/8/24 COT報告

《COT報告(2010/8/24)》

經濟數據欠佳，市場氣氛趨悲觀，伯南基準演說再次強調救市決心，美債強震拉回，美元小跌，美股疲軟，原物料走勢分歧。就期貨籌碼結構分析，美股似又出現另一次反攻契機。

《匯率類》
《美元指數(USD)》《日圓(JPY)》《歐元(EUR)》《加幣(CAD)》《澳幣(AUD)》
美元指數(USD)小回，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；日圓(JPY)強震過高續揚收長上影線，籌碼結構不利多方(Bearish)；歐元(EUR)小彈，籌碼結構中性(Neutral)；加幣(CAD)續回小跌，籌碼結構中性(Neutral)；澳幣(AUD)反彈，籌碼結構中性(Neutral)。

《能源類》
《輕甜油(CL)》
油價(CL)反彈，籌碼結構中性(Neutral)。

《債券類》
《十年期美國政府債券(TY)》
債券價格(TY)強震過高後續回，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)。

《美股類》
《S&P500》《ND-100》
美股拉回，S&P500籌碼結構有利多方(Bullish)，ND-100籌碼結構極有利多方(Extremely Bullish)。

《穀物類》
《小麥(W)》《玉米(C)》《大豆(S)》
小麥(W)續回，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；玉米(C)震盪收近平，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；大豆(S)反彈，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)。

《Soft commodities》
《棉花(CT)》《咖啡(KC)》《糖(SB)》《可可(CC)》
棉花(CT)續揚過高，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；咖啡(KC)強震過高拉回，籌碼結構不利多方(Bearish)；糖(SB)震盪收近平，籌碼結構中性(Neutral)；可可(CC)續挫收低，籌碼結構極有利多方(Extremely Bullish)。

2010-08-28T22:50:00.002+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/8/27)

截至上週10/8/20止，ECRI週領先指標上揚0.2至120.9(前一週指標值自120.8下修至120.7)，年增率上揚0.2%至-9.9%(前一週年增率自-10.0%下修至-10.1%)，週領先指標值反彈，而年增率則續彈至五週高點，唯目前所處水準顯示美國經濟復甦步伐仍陷遲滯。

2010-08-27T23:40:00.003+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/27)

今日之p/c ratio收0.790，指標下降收在2.10，選擇權成交量307052口。美股震盪收黑，亞股震盪走勢分歧，台股開平高，震盪趨堅，終場收漲33.17點。金融傳產撐腰，台股終於止跌反彈，收復120MA及240MA，短線國際金融市場明顯偏悲觀，反倒蘊釀反彈契機，持續維持區間震盪，樂觀與悲觀間來回擺盪，唯各別市場走勢不盡相同強弱有別，目前策略還是汰弱擇強。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-26T18:07:00.004+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/26)

今日之p/c ratio收0.954，指標微降收在5.44，選擇權成交量336810口。經濟數據劣於預期，美股開低，跌深反彈，亞股震盪，台股開平高，震盪趨疲探支撐，終場收跌47.24點。美國一系列經濟數據連續劣於市場預期，其實從Consumer Metrics Institute的Daily Growth Index即可得知，目前佔美國經濟比重逾七成的終端消費與去年同期相比已下滑至-5%以下，可預期第三季美國GDP數據及美國內需類股財報鐵定會劣於市場預期，因此在十月中起的美股第三季超級財報週與十月底的初估第三季GDP數據公告前後，美股恐有測低機會，目前技術分析師普遍設定下檔目標區為S&P500在940。

Consumer Metrics Institute之Daily Growth Index》追蹤美國消費者終端需求，YoY已跌至-5.0%以下。

目前市場冀望FED的QE2會對金融市場與實體經濟有所助益，然而就目前FED將過往大量收購的房地產抵押債券收益再投資在美國政府公債策略上，公開政策宣示動作遠大於實質意義，因為每月百億美元的購進金額相對於諾大的美國公債市場規模真的是杯水車薪，不過的確是有導引美國境內資金追捧美債取代國外主權買家之勢，也引導美債利率走低，在這裡FED公開政策宣示是向美國政府喊話，也就是FED在通縮風險升高之際已全然放棄其過往打擊通膨維持物價穩定的獨立運作地位，積極地利用非常態的量化寬鬆貨幣政策來壓低控制公債利率，藉此歡迎美國政府負責任地積極採取財政擴張政策來刺激景氣復甦，即便如此，在年底國會期中改選之前，政見嚴重歧異的民主黨共和黨兩派恐難達成任何重大且具積極建設性的第二套振興經濟方案，除非又要等到另一次重大危機再現，否則一群成事不足敗事有餘的政客們只會繼續狗咬狗，很難能夠摒棄成見弭平歧異為全民最大福祉達成共識，有時這也是民主議會制度的悲哀是吧！

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-25T14:05:00.005+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/25)

今日之p/c ratio收0.960，指標微降收在5.70，選擇權成交量514879口。成屋銷售數據難堪，美股重挫收低，亞股黯然，台股開低走低，終場收跌203.66點。脫勾理論喊得再怎麼天花亂墜，終究還是插翅難飛，就長線的角度看，的確亞股的波動率有走低趨勢，也意味著全球資金乾坤大挪移有利亞股長期評價，唯現仍處長空格局的調整期，畢竟柳暗尚未結束，Buy & Hold並不是守得花明又一村的良策，應該慎選標的，多空兼備，有捨有得才是。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-24T14:27:00.005+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/24)

今日之p/c ratio收1.171，指標上揚收在5.89，選擇權成交量230070口。美股震盪拉回，亞股走勢分歧，台股開平高，震盪拉回，終場收跌35.29點。國際金融市場越趨詭譎，美元彈，美元指數已突破82~83整理區間向上挺升，下一個目標站84~85，美股持續震盪盤弱，即便是在無經濟數據利空而有企業併購利多的背景之下，美債續揚，油金雙跌，風險性資產價格受壓，看來市場資金避險偏好增強，當然不少亞洲國家股市持續活蹦亂跳，台股也算表現相對強勢之一，然而日圓續升，日股破底，國際金融資產價格背離走勢越趨明顯，金融全球化的背景下，全然脫勾理論很難服人，實應提高警覺才是。

美元指數日線圖》突破82~83向上，風險性資產價格受壓，下一個目標區間84~85，如果止不住漲勢問題就大條了！

金價日線圖》金價遇壓($1219~$1232)拉回在意料中，若通縮風險升高，金價將明顯拉回測支撐。

近月原油期貨價日線圖》明顯弱勢，反應全球景氣復甦疑慮。

金銀比價日線圖》站上68，升勢確立，國際金融市場收縮警報響起，全面提高戒備！

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-23T16:23:00.003+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/23)

今日之p/c ratio收0.930，指標微揚收在1.14，選擇權成交量277667口。美股震盪，指數漲跌互見，科技股較強勢，亞股震盪趨疲，台股開平高，強攻突襲八千，遇壓稍回，終場收漲48.62點。台股還是好強，即便連亞股都疲軟時，卻也一點都不示弱，甚至都動用到半導體類股來突襲八千，怪怪！類股輪動得很快，然而傳說中攻堅八千主升段的主力部隊還沒出列，混沌未明，慎選標的操作。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-22T22:30:00.000+08:00

2010/8/17 COT報告

《COT報告(2010/8/17)》

經濟數據不佳，美元震盪趨堅，美債續揚過高，美股震盪指數漲跌互見，原物料走勢分歧，夏日沉悶遲滯行情，市場仍在摸索大方向。

《匯率類》
《美元指數(USD)》《日圓(JPY)》《歐元(EUR)》《加幣(CAD)》《澳幣(AUD)》
美元指數(USD)震盪續彈小漲，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；日圓(JPY)小漲，籌碼結構不利多方(Bearish)；歐元(EUR)續回小跌，籌碼結構中性(Neutral)；加幣(CAD)震盪續回，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；澳幣(AUD)震盪近平，籌碼結構偏空(Slight Bearish)。

《能源類》
《輕甜油(CL)》
油價(CL)續回，籌碼結構中性(Neutral)。

《債券類》
《十年期美國政府債券(TY)》
債券價格(TY)創高拉回小跌，籌碼結構不利多方(Bearish)。

《美股類》
《S&P500》《ND-100》
美股震盪，指數漲跌互見，S&P500籌碼結構有利多方(Bullish)，ND-100籌碼結構中性(Neutral)。

《穀物類》
《小麥(W)》《玉米(C)》《大豆(S)》
小麥(W)續回，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；玉米(C)續揚，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；大豆(S)續回，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)。

《Soft commodities》
《棉花(CT)》《咖啡(KC)》《糖(SB)》《可可(CC)》
棉花(CT)小回，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；咖啡(KC)續揚過高收高，籌碼結構不利多方(Bearish)；糖(SB)續彈，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；可可(CC)續挫，籌碼結構極有利多方(Extremely Bullish)。

2010-08-21T22:30:00.001+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/8/20)

截至上週10/8/13止，ECRI週領先指標下跌1.2至120.8(前一週指標值自122.4下修至122.0)，年增率上揚0.2%至-10.2%(前一週年增率自-9.8%下修至-10.2%)，週領先指標值回跌至三週低點，而年增率則微幅反彈，ECRI總經理Lakshman Achuthan表示，〝WLI指標值在先前連續九週一路走低後，在過去六周則基本上持穩止跌，因此就目前研判再次跌入衰退期還為時尚早，儘管風險猶存"。

2010-08-20T22:30:00.001+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/20)

今日之p/c ratio收0.822，指標下跌收在0.93，選擇權成交量184014口。經濟數據劣於預期，美股收低，亞股趨疲，台股開低，量縮抗跌，終場收跌1.63點。電子被美股空襲，改換傳產撐腰，台股依然硬是要得，局勢仍詭譎難明，雖說〝Sell the west and buy the east〞為現今市場趨勢，仍需留意有無波段修正轉折可能。今晚水星逆行週期開始(20:05)，明天(8/21)第三次土冥殘角刑剋(17:51)，然而今夏大T十字刑剋(Cardinal Climax)最高峰期已過，還好一切風平浪靜，善哉！

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-19T15:18:00.003+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/19)

今日之p/c ratio收0.938，指標微跌收在3.21，選擇權成交量209285口。美股震盪小紅，亞股走強，台股開平，震盪收十字，終場收漲4.84點。金融退，電子進，台股多空纏鬥僵持未決，然多頭似有聲東擊西之勢，若電子真要領漲，電子龍頭權值股可要強勢表態，特別是半導體類股，否則僅靠幾隻箭頭，恐怕僅能撐住指數吧！國際金融市場局勢詭譎，一切還是以美元動見觀瞻。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-18T16:07:00.004+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/18)

今日之p/c ratio收0.883，指標下跌收在3.29，選擇權成交量432556口。經濟數據與企業財報偏好，美股反彈，亞股走勢分歧，台股開高，震盪走軟，終場收跌6.99點。結算秀大失所望，利多出盡？且慢！今天期指趁震盪換倉積極，看來土洋對作的多空纏鬥尚未結束，逆價差雖些微放大，說轉空仍言之過高，水星逆行週期將屆臨(8/20)，第三次土冥殘角刑剋亦不遠(8/21)，震盪加大波動加劇應在預期中。著眼國際金融市場，目光焦點還是在美元身上，美元指數若突破82~83整理區間向上，則下一個關卡是84~85，風險性資產價格則免不了要承壓修正了，同樣地金價上檔壓力在$1219~$1232，若是屢攻不過，亦免不了要回探測支撐吧！

美元指數日線圖》短線陷在82~83整理區間

金價日線圖》上檔壓力在$1219~$1232

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-17T14:56:00.009+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/17)

今日之p/c ratio收0.948，指標微跌收在4.68，選擇權成交量326890口。美股震盪指數漲跌互見，亞股走勢分歧，台股開高，震盪壓縮，終場收跌10.13點。黑手控盤，震盪壓縮，明天結算攤牌。週五(8/20)就是水星逆行週期開始(20:05)，歷史經驗顯示台股有相當高機率在此期間前後出現關鍵轉折，就讓我們靜觀其變吧！最近鈾價似有築底反彈趨勢，因此也開始留意鈾礦股，目前關注的是這檔Uranium Energy Corp.(AMEX：UEC)，在德州南部的Palangana產區已拿到正式生產許可，預計第四季即可開採運轉生產，因採取低成本的In-Situ Recovery方式，生產成本預估為$20~$22/lb，而現今鈾原料的現貨價為$46.5/lb，有非常足夠的獲利空間，明年初現金流量即可轉正，UEC還有一個最大的優勢就是其所擁有的鈾礦礦藏主要都在對鈾礦開採最為友善的德州境內，地緣政治風險低，萬事俱備，只欠東風，還是等第三季最後的拉回修正嗎？

UEC日線圖

UEC週線圖

鈾原料價格近四年走勢圖

鈾原料價格長線走勢圖

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-16T14:25:00.000+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/16)

今日之p/c ratio收0.948，指標微跌收在4.86，選擇權成交量438435口。經濟數據平平，美股趨疲，亞股震盪，台股開低，震盪走高，終場收漲49.64點。台股硬是要得，就是不想跌，拉高結算企圖明顯，可能是在之前收了太多PUT，不能便宜了空頭，硬著頭皮都要軋上去，畢竟結算日不遠了。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-15T22:30:00.001+08:00

2010/8/10 COT報告

《COT報告(2010/8/10)》

FOMC確認經濟疲態隱憂，QE2輕裝上陣，無法滿足市場胃口，美元強彈，美債續揚過高，美股回挫，油回檔金，震盪持穩盤堅。就期貨籌碼結構來看，美債多頭短期已出現隱憂，追高不可，穀物類也是不利多方，且玉米黃豆漲勢並未跟上，追高宜慎，倒是軟性原物料如棉花甚強勢，且籌碼架構亦不差，顯示金融市場內流動性仍不虞匱乏，特定原物料仍可有強勢多頭走勢，即便是如油金等重量級指標都呈現遲滯區間震盪走勢，亦即通縮與通膨之戰勝負仍未決。

《匯率類》
《美元指數(USD)》《日圓(JPY)》《歐元(EUR)》《加幣(CAD)》《澳幣(AUD)》
美元指數(USD)強彈飆高，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；日圓(JPY)拉回，籌碼結構不利多方(Bearish)；歐元(EUR)拉回收低，籌碼結構中性(Neutral)；加幣(CAD)拉回，籌碼結構不利多方(Bearish)；澳幣(AUD)拉回，籌碼結構偏空(Slight Bearish)。

《能源類》
《輕甜油(CL)》
油價(CL)拉回跌破80美元關卡，籌碼結構中性(Neutral)。

《債券類》
《十年期美國政府債券(TY)》
債券價格(TY)續揚再創高，籌碼結構不利多方(Bearish)。

《美股類》
《S&P500》《ND-100》
美股拉回，S&P500籌碼結構偏多(Slight Bullish)，ND-100籌碼結構不利多方(Bearish)。

《穀物類》
《小麥(W)》《玉米(C)》《大豆(S)》
小麥(W)拉回，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；玉米(C)續揚小漲，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；大豆(S)拉回，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)。

《Soft commodities》
《棉花(CT)》《咖啡(KC)》《糖(SB)》《可可(CC)》
棉花(CT)續揚再創高，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；咖啡(KC)走揚探高，籌碼結構不利多方(Bearish)；糖(SB)反彈收高，籌碼結構中性(Neutral)；可可(CC)續挫，籌碼結構偏多(Slight Bullish)。

2010-08-14T22:20:00.001+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/8/13)

截至上週10/8/6止，ECRI週領先指標上揚0.7至122.4(前一週指標值自121.8下修至121.7)，年增率上揚0.8%至-9.8%(前一週年增率持平於-10.3%)，週領先指標值續彈至九週高位，而年增率亦連續第二週反彈，ECRI總經理Lakshman Achuthan表示，〝WLI指標值連續滑落兩個月後，於六月底才止跌回穩，反彈迄今已達九周高位.但如果指標值再度回落,則暗示衰退的風險增大."。

2010-08-13T15:01:00.004+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/13)

今日之p/c ratio收0.880，指標下跌收在5.08，選擇權成交量485556口。思科報憂，經濟數據差，美股震盪續跌，亞股反彈，台股開高，震盪走高，終場收漲61.79點。思科利空無礙，電子族群逆勢轉強，台指期價差逆轉正，台股封閉跳空缺口，看來下週台指期結算秀仍有軋空拉高結算可能。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-12T14:47:00.005+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/12)

今日之p/c ratio收0.987，指標微揚收在6.93，選擇權成交量430130口。美股重挫，亞股疲軟，台股跳空開低，震盪持穩趨堅，終場收跌65.24點。QE2雷聲大雨點小，隔天全面發威，美股重挫殺低，美元飆，美債揚，金震盪，油回落80美元以下，台股終於被拖累，但也相對抗跌。短線美元指數直探壓力區82~83，預期震盪加劇，之後美元的漲跌將攸關風險性資產價格的榮枯。綜觀來看美國第三季經濟表現不會好，企業財報與GDP數據恐將令市場失望，未來數月金融市場恐將逆風而行，儘管背後可能有FED量化寬鬆撐腰，股市回頭探低的可能性不能排除。長線仍看好金價，仍然等待第三季最後回測的可能，擇機布局，另外對鈾價審慎樂觀，7/13彭博新聞出了一則報導有關〝中國進場掃貨鈾價築底〞，其實按現在的鈾燃料現貨價，幾乎多數鈾礦生產不敷成本不符合經濟效益，而多數鈾燃料供給乃是前蘇聯核彈拆解所得，唯三年之內此廉價供應來源將不復存在，殷鑑於此，許多近年大肆興建核能電廠的新興國家如中國與印度恐已提前布局進場掃貨，鈾價長線看漲不意外，唯進場投資鈾礦股的時機才是關鍵，依然等待第三季股市回探可能再擇機布局。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-11T14:14:00.003+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/11)

今日之p/c ratio收0.943，指標微挫收在6.67，選擇權成交量525043口。FOMC確認經濟疲弱憂慮，量化寬鬆小刀初試，美股震盪收跌，亞股趨疲，台股開低，震盪走低，終場收跌81.87點。量化寬鬆的確啟動，然而規模甚小，拿FED利息收益再投入美債市場，初估每月約百億美元規模，實質效益杯水車薪，唯宣示意味濃厚。亞洲盤美元走堅，風險性資產價格明顯趨疲，唯金價趨堅，美債續高，金融市場趨勢轉折尚未確立，仍須觀察後續變化。昨日(8/10)月朔(11:08)鬼門開，亦是美股推背圖Bradley Model的轉折日，下週一(8/16)土木正沖第二彈，下週五(8/20)水星逆行週期開始，下週六(8/21)土冥殘角刑剋第三彈，基本上地球人還是處在外圍行星的大T十字刑剋的影響之下，目前看來並無重大事件發生，而金融市場似處關鍵十字路口，抗縮大戰何去何從？

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-10T14:54:00.004+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/10)

今日之p/c ratio收1.089，指標上揚收在7.37，選擇權成交量265528口。FOMC會前交易清淡，美股震盪盤堅，亞股拉回，台股開高，震盪走低，終場收跌57.75點。市場對FOMC進行QE2恐有過份預期，若會後聲明無明確QE2動作，可預期會有劇烈波動，目光焦點在美元，若美元急彈，風險性資產價格將修正，恐連美債黃金亦難避免。

一切都是美元貶值惹的〝禍〞？過度期待QE2？

金價反彈遇壓($1219~1232)，留意回測可能。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-09T17:37:00.004+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/9)

今日之p/c ratio收1.073，指標上揚收在4.80，選擇權成交量360333口。非農就業數據不如預期，美股開低震盪盤高收小跌，亞股普遍走堅，台股開高走高，終場收漲71.19點。台股真強，但其他非美市場中過高者亦不在少數，多拜美元貶值所賜，其實是對週二FOMC會議有期待，就看結果是否如市場所願。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-08T22:30:00.002+08:00

2010/8/3 COT報告

《COT報告(2010/8/3)》

經濟數據令市場失望，唯加深FED量化寬鬆期待，美元貶，美債揚，美股震盪盤堅，油金轉強。俄羅斯野火蔓燒成災害，小麥禁運令促成價格狂飆，唯期貨籌碼架構極不利，玉米黃豆價格亦未跟上，穀物類期貨追價風險高。

《匯率類》
《美元指數(USD)》《日圓(JPY)》《歐元(EUR)》《加幣(CAD)》《澳幣(AUD)》
美元指數(USD)續挫收低探80，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；日圓(JPY)續揚過高，籌碼結構不利多方(Bearish)；歐元(EUR)續彈，籌碼結構中性(Neutral)；加幣(CAD)震盪收近平，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；澳幣(AUD)續揚探高，籌碼結構偏空(Slight Bearish)。

《能源類》
《輕甜油(CL)》
油價(CL)續揚突破80美元關卡，籌碼結構中性(Neutral)。

《債券類》
《十年期美國政府債券(TY)》
債券價格(TY)續揚過高，籌碼結構偏多(Slight Bullish)。

《美股類》
《S&P500》《ND-100》
美股收紅走揚，S&P500籌碼結構有利多方(Bullish)，ND-100籌碼結構偏空(Slight Bearish)。

《穀物類》
《小麥(W)》《玉米(C)》《大豆(S)》
小麥(W)續飆震盪收高，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；玉米(C)震盪續揚，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；大豆(S)續彈，籌碼結構不利多方(Bearish)。

《Soft commodities》
《棉花(CT)》《咖啡(KC)》《糖(SB)》《可可(CC)》
棉花(CT)續揚創高，籌碼結構中性(Neutral)；咖啡(KC)過高拉回收低，籌碼結構不利多方(Bearish)；糖(SB)拉回收低吞噬長黑，籌碼結構中性(Neutral)；可可(CC)震盪拉回，籌碼結構中性(Neutral)。

2010-08-07T22:30:00.000+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/8/6)

截至上週10/7/30止，ECRI週領先指標上揚0.8至121.8(前一週指標值自121.1下修至121.0)，年增率上揚0.4%至-10.3%(前一週年增率持平於-10.7%)，週領先指標值反彈至六週高位，而年增率亦見14週來首度反彈，唯仍顯示美國經濟復甦步伐遲滯。

2010-08-06T14:32:00.008+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/6)

今日之p/c ratio收1.069，指標上揚收在1.98，選擇權成交量223036口。經濟數據欠佳，美股開低持穩盤堅，亞股走勢分歧，台股開平高，震盪盤堅，終場收漲26.45點。利空抗跌，美股硬是要得，今晚有更重要的非農就業數據出爐，市場已經把預期壓低，就看數據出爐後市場怎反應。今天想聊一下美國金改法案、高盛、美元和黃金，今年初來以來歐債風暴肆虐國際金融市場，然而有另一個影響金融市場表現的關鍵因素並未被市場所廣泛討論，那就是美國金改法案，年初金改案搬上檯面上，Volcker rule炒得沸沸揚揚，這些華爾街金融巨獸擔心被再次切割成無趣的商業銀行與限縮規模的投資銀行，因此上半年就開始縮減槓桿炒作規模進而也引發金融市場疲軟的表現，無疑只想在國會面前表現得像是低調安份保守的好公民，背後則無所不用其極地利用遊說影響金改案立法走向，最終到7/15國會通過和7/21歐巴馬正式簽署生效，最後確定華爾街金融巨獸逃過一劫，戲演完了，槓桿炒作重新進場。高盛在華爾街炒家中是翹楚佼佼者，在7/15金改案於參院過關後數小時，與SEC針對衍生性金融商品詐欺案達成和解，民官皆大歡喜，高盛花錢消災，重操舊業，感覺好像麥帥說過的〝I shall be return！〞是的！國際金融市場似乎在七月有了明顯的變化，坦白說華爾街炒家其實是FED的打手，實體經濟出了麻煩，終端需求急墜，金融市場動盪不安，FED想要量化寬鬆，也需要華爾街炒家助其一臂之力，貶低美元，止住通縮風險，六月以來美元原本是修正兌歐元的急漲，然後目前跌勢之猛似乎又超出預期。

美國期中選舉不遠，國會休會，短期內並沒有第二套振興經濟方案政策討論之可能，其實原本力倡強硬減赤的白宮行政管理和預算局局長Peter Orszag得不到歐巴馬的支持而黯然辭職，背後隱藏著年度預算赤字過於驚人而必須延至期中國會改選完後才提交國會審議的內幕新聞，顯示目前在第一套振興經濟方案藥效漸退後終端需求急墜的惡兆下，並無立即財政擴張刺激經濟之可能，因此聯儲官員才提出量化寬鬆之必要，而且當從金改案與詐欺案安然脫身的華爾街炒家歸隊後，量化寬鬆可能背地裡已經在進行了，儘管未來數月經濟數據鐵定不會好看，然而量化寬鬆必然要逆風而行，儘可能給金融市場或間接給實體經濟〝棉薄之力〞的支撐，好一個量化寬鬆對抗通縮風險，惡水行舟恐難一帆風順，小心點！眼睛應該緊盯著美元走勢，國際金融市場的榮枯就依它了！如果量化寬鬆真的逆風而行，美元貶勢為其指標，則金價重啟漲勢將不遠，本來六月中金價才見高，夏季本是實體黃金需求的淡季，可全球金融局勢改變，避險需求源源不絕，可能使得金價會呈現高檔整理，緩步推升，時間波修正仍未完，美元跌深乖離反彈可能性也大，還是有點耐性等待會比較好！
金價日線圖》1200美元整數關卡有壓

金價週線圖》長線推升格局未變

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-05T14:52:00.004+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/5)

今日之p/c ratio收0.900，指標微揚收在-1.40，選擇權成交量321489口。經濟數據利好，美股震盪走揚，亞股震盪趨疲居多，台股開高過八千，上半場盤上震盪，過午下殺出量，終場收跌35.81點。轉眼間台股就攻抵八千，加上除權息，台股真是強，覺醒得太慢，這終究是個政治盤，政策利多出不盡，對岸還配合演出，盡拉抬政策股，避開電子業績唱衰股，嘿！豬頭被宰也該認了！其實美股也不弱，利空反應遲頓，利多就堅挺上攻，局勢似有變化，真是QE在作祟?!或許真該go with the flow，是從善如流，還是同流合污啊?!天人交戰，在這個數千年來僅見的星象對沖刑剋架構下，這到底是轉折向上的轉捩點，還其實是the beginning of the end game，或許應該先靜觀其變，don't do something stupid！

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-04T14:46:00.004+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/4)

今日之p/c ratio收0.777，指標下跌收在-1.55，選擇權成交量245256口。經濟數據欠佳，美股震盪拉回，亞股趨疲，台股開平高，震盪持穩，終場收漲15.13點。台股真強，一點都沒要回的意思，即便漲升架構中佔台股比重甚巨的電子族群參與度明顯落後也無所影響，這裡明顯出現類股走勢背離，投機客持續汰弱留強，最後獨木終將撐起大廈嗎？站上眾均線之上，而且季線或66MA都上彎了，軋空續走，豬頭惦惦就好。不過今天我想聊聊QE2，在聖路易聯邦儲備銀行總裁Bullard拋出QE2話題後，市場似乎偏向利多解讀，然而我並不瞭解FED再次藉由QE2買進國債重塑利率曲線的目的與效益為何，目前看來FED通縮疑慮的談話只會加速驅趕市場資金往債市簇擁，或許有利進一步修補銀行資產負債表，然而就金融體系目前存有超額準備的情況來看，問題是出在實體經濟的一般消費者還處在減債以修補資產負債表的思維中，因此是去槓桿化而非加槓桿化，所以根本沒有借貸融資的需求，這才是通縮的病灶，持續注入流動性到金融體系中並不能扭轉實體經濟中減債去槓桿化的趨勢，表示這中間有個missing link，也就是資本主義金融體系運作的根本，也就是缺少了animal spirits的驅動，這是個大問題。如果一般消費者減債去槓桿化通縮思維鞏固了後，那就是日本病上身了，伯南基一直說FED不是沒有解藥了，只是這幾帖猛藥是極具爭議性的政策工具，很難不引發政治震盪的後續效應，因此不是說做就能做的，勢必是發生極大的危機後取得政治上共識後才有可能進而執行的，這裡講的絕非如FED擴張其資產負債表規模買進美國政府公債這樣的政策手段而已，而且現在市場資金早已追捧美國政府公債，所以還幹啥利用QE2買進它勒？What is the point？我想FED竟可能還是想保有其超然獨立運作的形象，仍然冀望能利用市場之手幫FED完成刺激總體需求的工作，但顯而易見地市場之手是失敗了，金融的巨輪轉不動不是因為貨幣供給流動性的問題，問題的根源在實體經濟的資金需求、舉債需求也就是終端需求。而如何扭轉此一局勢，最理想的狀況還是由終端消費者改變其減債去槓桿化通縮的思維，而FED最終極的印鈔手段就是買進任何一個足以扭轉消費者通縮思維的商品，給予一個地板價格無限數量持續買進直到市場供給改善價格回升消費者通縮思維扭轉，我想最根本的終極商品應該就是房地產吧！因為現在美國甚多家庭資產負債表溺水的最根本原因應該就是慘跌的房價，房價回升自然購買力就回來了！邏輯上似乎可行，然而政治上可行嗎？有財富重分配的公平正義的顧慮嗎？還是貶值美元成了另類的政府強徵民間財富的問題？總之，目前看來一個原本鷹派的聯儲官員轉為鴿派並釋出即早作好QE2準備訊息，透露出極不尋常的意涵，然畢竟要先有deflation shock才有後續激進貨幣政策舉動的可能，而且QE2只為了買進已經在飆漲的美國政府公債，似乎有點可笑，因為之前已經執行過，且對實體經濟助益有限或者根本是無用，市場似乎並不清楚此一政策手段與刺激實體經濟總體需求脫節的狀況，只想到有QE絕對有益無害，又讓我想起這個漫畫。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-03T13:58:00.003+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/3)

今日之p/c ratio收0.847，指標下跌收在1.15，選擇權成交量250373口。美股飆升，亞股震盪，走勢分歧，台股開高，震盪回測後盤堅走高，終場收漲45.85點。軋空續走，量穩震盪盤堅，多頭意志堅決，沒有電子也不驚。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-02T22:00:00.001+08:00

bearsean 台股多空心理指標(8/2)

今日之p/c ratio收0.898，指標下跌收在2.83，選擇權成交量433054口。美股七月漲幅創紀錄，亞股飆高，台股跳空開高，價量齊揚，一路走高，終場收漲151.05點。撤飛彈？阿拉伯人來買銀行？呵呵！多頭一舉殲滅空頭是真的，其餘都是廢言。軋空續走，目標指向長箱頂8395，邪惡的第五波？還是QE暗中已上路？不知道，只知與現實割離得很嚴重。原本預期七月底至八月初是個時間轉折點，原本還以為可能是相對低，結果錯得離譜，如此一來反而會是相對高嗎？這是trader's market，太多的預期反而會受傷更重，真的還是邊走邊看吧！

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-08-01T22:00:00.002+08:00

2010/7/27 COT報告

《COT報告(2010/7/27)》

企業財報優，經濟數據憂，美債揚，美元貶，美股狹幅震盪，原物料趨堅。股債走勢不同調，然就期貨籌碼結構來看，股是優於債，而且美元強貶，風險性資產價格有撐，只能說是流動性充沛，市場風險偏好增強。

《匯率類》
《美元指數(USD)》《日圓(JPY)》《歐元(EUR)》《加幣(CAD)》《澳幣(AUD)》
美元指數(USD)拉回挫低，籌碼結構不利多方(Bearish)；日圓(JPY)走升過高，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；歐元(EUR)反彈，籌碼結構中性(Neutral)；加幣(CAD)續彈，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；澳幣(AUD)續揚小漲，籌碼結構偏空(Slight Bearish)。

《能源類》
《輕甜油(CL)》
油價(CL)80美元關卡前壓縮收近平，籌碼結構偏多(Slight Bullish)。

《債券類》
《十年期美國政府債券(TY)》
債券價格(TY)走揚再過高，籌碼結構中性(Neutral)。

《美股類》
《S&P500》《ND-100》
美股震盪小回，S&P500籌碼結構有利多方(Bullish)，ND-100籌碼結構偏多(Slight Bullish)。

《穀物類》
《小麥(W)》《玉米(C)》《大豆(S)》
小麥(W)強彈飆高，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；玉米(C)反彈收高，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；大豆(S)續彈，籌碼結構偏空(Slight Bearish)。

《Soft commodities》
《棉花(CT)》《咖啡(KC)》《糖(SB)》《可可(CC)》
棉花(CT)續揚探高，籌碼結構偏多(Slight Bullish)；咖啡(KC)拉升飆揚過高，籌碼結構不利多方(Bearish)；糖(SB)續彈收高，籌碼結構中性(Neutral)；可可(CC)反彈，籌碼結構中性(Neutral)。

2010-07-30T23:55:00.004+08:00

美國經濟景氣領先指標》Consumer Metrics Institute之Daily Growth Index(10/7/30)

上次介紹過一個新興的美國景氣領先指標模型，Consumer Metrics Institute的Daily Growth Index，今天再來看最新公布的數據圖表，it doesn't look good，其實應該說很糟，最新DGI指標值指向-3.4%，OUCH！

今天BEA正好公告最新第二季的GDP數據+2.4%，並修正過去三年各季的GDP數據，多數都大幅下修，顯示前波經濟衰退程度比先前認知得還嚴重，而修正後結果竟與CMI的DGI指標相當吻合。

2010-07-30T23:34:00.003+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/7/30)

截至上週10/7/23止，ECRI週領先指標上揚0.5至121.1(前一週指標值自120.7下修至120.6)，年增率下跌0.2%至-10.7%(前一週年增率持平於-10.5%)，週領先指標值反彈，而年增率則續跌至62週低位，為去年5月15日當週以來最低水位(該週年增率為-11.1%)，顯示美國經濟增速將持續放緩，ECRI針對尚未提出景氣衰退警告作出解釋，因為該研究機構不單就週領先指標年增率該項指標作為判斷景氣復甦或衰退的唯一憑據，尚有其他ECRI各項專屬指標作為判斷景氣復甦或衰退的佐證，而目前判讀的結論就是復甦減速在即，衰退風險仍低。

2010-07-30T14:07:00.003+08:00

bearsean 台股多空心理指標(7/30)

今日之p/c ratio收1.045，指標上揚收在3.68，選擇權成交量202708口。美股震盪續回，亞股趨疲，台股開低，震盪持穩，終場收跌38.36點。還是多空未決，重量級電子權值股法說掃興，多頭拉金融抗跌，局勢撲朔迷離，經濟數據利空不斷，企業展望保守，股價力守不跌，難道是FED已在暗地裡量化寬鬆，美元續貶未止，導致風險性資產價格開始逆風而行？ I don't know！不過如果真是這樣的話，應該會看到金價過高，而不是明顯與美元同步趨弱，而且油價應該更強勢，Gold/Silver比值應該走低才是，因此眼前眾多金融資產價格走勢欠缺邏輯，甚至背離，真應該謹慎看待！

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-07-29T14:41:00.004+08:00

bearsean 台股多空心理指標(7/29)

今日之p/c ratio收1.068，指標上揚收在1.25，選擇權成交量210410口。經濟數據不佳，美股拉回，亞股抗跌，台股開平低，震盪持穩盤堅，終場收漲14.18點。耐久材訂單出乎市場預期的衰退，經濟數據惡化似成趨勢，與股價、企業財報及前景預期成顯著背離，孰是孰非？摩台期結算，沒有意外也沒有驚喜，多空對峙，僵持不下，財報效應漸退，重量級經濟數據將登場，終須一戰決高下是吧？亞股普遍漲多呈技術超買或是處相對高檔，bias趨空。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-07-28T15:11:00.005+08:00

bearsean 台股多空心理指標(7/28)

今日之p/c ratio收0.949，指標上揚收在-2.29，選擇權成交量228546口。美股震盪持穩，指數漲跌互見，亞股趨堅，台股開平低，震盪趨堅，終場收漲36.80點。企業財報優，道瓊過前波六月高點，就以道氏理論技術分析來說這是個好消息，至少短多續走，或有扭轉中期整理態勢之可能，唯標普五百、納指、納指一百、費半指數等走勢卻不盡相同，背離態勢仍待化解。亞股是此波領頭羊，過高者不在少數，唯漲勢漸疲，然漲勢落後者如日股、陸股及港股似有補漲趕進度之勢。整個大結構來分析，各國家指數間走勢背離仍顯著，而量價背離態勢亦明顯，似有〝distribution phase〞，也就是強手倒貨給弱手，部份亞股的過高或是障眼法，甚至新興市場四大金磚BRIC走勢背離明顯，油價鎖在70~80的狹幅區間震盪，因此目前只能說多空仍未決，最終致命的一擊尚未出手，鹿死誰手就只能繼續等下去。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-07-27T14:23:00.005+08:00

bearsean 台股多空心理指標(7/27)

今日之p/c ratio收0.708，指標下跌收在-3.84，選擇權成交量204755口。美股震盪收高，亞股趨疲，台股開高，震盪盤低，終場收跌39.44點。量縮壓回，摩台期換倉積極，多空蓄勢再戰，靜觀其變。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-07-26T22:30:00.002+08:00

bearsean 台股多空心理指標(7/26)

今日之p/c ratio收0.854，指標下跌收在-0.02，選擇權成交量172691口。上週五美股再拉高，亞股走勢分歧，台股開高，量縮持穩收十字，終場收漲26.23點。價量背離收十字，驚驚漲，空方也不敢蠢動，就看多頭怎麼演，站在短箱與中箱之上，理應強軋挑戰長箱頂(8395)，然而遇到跳空缺口7786~7890似乎就近關情卻，其實亞股這波漲勢似已疲憊，美股再強攻推升似也助益不大，小心點是好的。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標

2010-07-25T22:30:00.002+08:00

2010/7/20 COT報告

《COT報告(2010/7/20)》

企業財報利多，延長失業救濟給付過關，金改案簽署生效，高盛訴訟案庭外和解，風險偏好重返市場，股漲債跌，美元近平，原物料普遍走強。

《匯率類》
《美元指數(USD)》《日圓(JPY)》《歐元(EUR)》《加幣(CAD)》《澳幣(AUD)》
美元指數(USD)震盪近平，籌碼結構不利多方(Bearish)；日圓(JPY)拉回，籌碼結構不利多方(Bearish)；歐元(EUR)震盪小回，籌碼結構偏多(Slight Bullish)；加幣(CAD)反彈收高，籌碼結構中性(Neutral)；澳幣(AUD)走揚收高，籌碼結構中性(Neutral)。

《能源類》
《輕甜油(CL)》
油價(CL)走揚上探80美元，籌碼結構偏多(Slight Bullish)。

《債券類》
《十年期美國政府債券(TY)》
債券價格(TY)創波段高後拉回，籌碼結構中性(Neutral)。

《美股類》
《S&P500》《ND-100》
美股反彈，S&P500籌碼結構極有利多方(Extremely Bullish)，ND-100籌碼結構偏多(Slight Bullish)。

《穀物類》
《小麥(W)》《玉米(C)》《大豆(S)》
小麥(W)續彈，籌碼結構極不利多方(Extremely Bearish)；玉米(C)拉回，籌碼結構偏空(Slight Bearish)；大豆(S)反彈，籌碼結構偏空(Slight Bearish)。

《Soft commodities》
《棉花(CT)》《咖啡(KC)》《糖(SB)》《可可(CC)》
棉花(CT)震盪續彈小漲，籌碼結構偏多(Slight Bullish)；咖啡(KC)震盪續彈，籌碼結構不利多方(Bearish)；糖(SB)反彈，籌碼結構中性(Neutral)；可可(CC)拉回收低，籌碼結構中性(Neutral)。

2010-07-24T22:30:00.001+08:00

美國經濟景氣領先指標》ECRI之WLI(10/7/23)

截至上週10/7/16止，ECRI週領先指標持平在120.7(前一週指標值自120.6上修至120.7)，年增率下跌0.7%至-10.5%(前一週年增率持平於-9.8%)，週領先指標值止跌，而年增率則續跌至61週低位，為去年5月15日當週以來最低水位(該週年增率為-11.1%)，顯示美國經濟增速將持續放緩。

2010-07-23T14:17:00.005+08:00

bearsean 台股多空心理指標(7/23)

今日之p/c ratio收0.804，指標下跌收在1.21，選擇權成交量243129口。企業財報驚喜，歐洲數據利好，擺脫房市數據憂慮，美股強彈飆高，亞股歡騰，台股跳空開高，趨堅盤高，終場收漲94.88點。台股好強，跳空開高續走，現在是嘗試要封閉5/4~5/5間的跳空缺口7786~7890，問題是量能不濟，看來只有繼續震盪盤堅吧！的確除日股陸股外，其他亞股強得令人咋舌，有分析師Louis-Vincent Gave甚至將較弱勢的日股港股與歐股美股比較歷史P/B走勢，突顯自金融風暴後日股與港股已扭轉相對低估之長期趨勢了！稱之為亞股之〝典範轉移〞，資金潮逃離歐美轉進亞洲推高亞股評價看來是長期趨勢了！不過不應為眼前的榮景過份雀躍，因為全球經濟結構失衡需要長時間的調整期，總體需求不足導致通縮風險難卻，已開發國家經濟體將面臨越短的景氣循環週期，意味著越頻繁的衰退期，金融市場起伏週期亦然，很難想像亞洲新興國家市場可以完全置身事外，典範轉移是的確在進行中，然而完全割離是不可能的，眼前各金融資產價格走勢背離紛亂應該是短暫現象，最終評價還是會向所謂的新常態(New Normal)靠攏，也就是much slower global growth。今天(7/23)木星逆行週期開始(07:31)並刑剋冥王星，下週一(7/26)月望(09:37)，第五次土天正沖(16:59, UT)，正式進入今年主軸的大T十字刑剋期間，心情複雜矛盾，最好是啥事都沒發生，一切安然度過。

台股日線圖 vs bearsean台股多空心理指標